Investing.com — Barclays (LON:BARC) a initié la couverture de JTC Group (LON:JTC) avec une recommandation "surpondérer" et un objectif de cours de 1.120 pence, suggérant un potentiel de hausse de 46% par rapport aux niveaux actuels.
Le courtier désigne JTC comme une valeur exceptionnelle parmi les actions cotées au Royaume-Uni en raison de sa croissance constante, de la visibilité de ses bénéfices et de son modèle d'affaires évolutif.
JTC fournit des services d'administration de fonds, d'entreprises et de clients privés dans 20 juridictions. La société bénéficie de flux de revenus récurrents, d'un taux de rétention supérieur à 95% et de contrats à long terme d'une durée moyenne de sept à huit ans.
Barclays estime que le marché total adressable de l'entreprise s'élève à 12 milliards $, soutenu par l'expansion continue des actifs institutionnels et de la gestion de patrimoine privé.
Le courtier prévoit que JTC réalisera un taux de croissance annuel composé du bénéfice par action de 17% de 2025 à 2027, porté par une croissance organique de 10% et l'intégration des acquisitions récentes.
L'acquisition de Citi Trust, dont la finalisation est prévue pour le deuxième trimestre 2025, est considérée comme un mouvement stratégique qui générera 80 millions $ de revenus et renforcera la présence de JTC aux États-Unis.
La stratégie de fusions-acquisitions de longue date de JTC est au cœur de sa croissance. Depuis son introduction en bourse en 2018, l'entreprise a réalisé 20 acquisitions, qui, selon les projections de Barclays, pourraient représenter plus de la moitié de la croissance des revenus de JTC jusqu'en 2027.
Le profil financier de l'entreprise reste solide, avec une marge EBITA de 30% et une conversion en flux de trésorerie disponible d'environ 90%, soutenant à la fois les dividendes et le réinvestissement.
L'actionnariat salarié est un autre pilier de l'entreprise. Environ 22% de la société est détenue par le personnel, une structure qui, selon Barclays, améliore la fidélisation et la qualité du service dans ce secteur fondé sur les relations.
Tout en reconnaissant les risques, tels que les perturbations potentielles de l'IA dans les services administratifs, les défis d'intégration liés aux grandes acquisitions et l'exposition aux problèmes de réputation, Barclays considère que ces risques sont gérables.
La valorisation de JTC, actuellement d'environ 15,5 fois les bénéfices de 2025, est inférieure à sa moyenne historique et aux modèles d'affaires comparables dans le secteur des abonnements à forte rétention.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.