Sans surprise, la Banque centrale européenne (BCE) a laissé sa politique monétaire inchangée lors de sa réunion du 18 juillet. Cette dernière peut toutefois être qualifiée de « réunion de transition », tant elle n’a apporté que (très) peu de nouvelles informations. Mais de quelle transition s’agit-il au juste ? Nous restons convaincus que d’autres baisses de taux sont à anticiper, mais cela mérite quelques precisions