Investing.com — Berenberg a relevé la recommandation sur Compagnie de Saint Gobain SA (EPA:SGOB) à l'achat, citant la récente baisse d'environ 25% du cours de l'action due aux préoccupations concernant les tarifs américains comme un point d'entrée attractif.
La firme a maintenu son objectif de cours à 94€ pour l'action et n'a pas apporté de modifications significatives à ses prévisions de bénéfices.
Malgré les préoccupations macroéconomiques et l'introduction de tarifs américains causant de l'incertitude sur les marchés mondiaux, Berenberg considère que l'impact direct sur Saint-Gobain est limité.
L'entreprise génère environ 20% de son chiffre d'affaires à partir de produits fabriqués localement aux États-Unis. Berenberg note également que, bien qu'il y ait des inquiétudes concernant un potentiel ralentissement du PIB européen, les marchés européens de la construction sont en déclin depuis trois ans, et les volumes européens de Saint-Gobain pour 2022-24 ont diminué d'environ 16%.
Les analystes de Berenberg prévoient une croissance moyenne du chiffre d'affaires de Saint-Gobain d'environ 4% et une croissance de l'EBIT d'environ 6% au cours des trois prochaines années.
Saint-Gobain a considérablement remanié son portefeuille ces dernières années, faisant évoluer environ 40% de son chiffre d'affaires par le biais de cessions d'actifs et d'acquisitions, ce qui a conduit à un portefeuille plus ciblé et à un impact positif estimé à 300 points de base sur la marge d'EBITDA.
Berenberg estime que les efforts de restructuration de l'entreprise se poursuivront et estime qu'une évolution supplémentaire de 20% du chiffre d'affaires pourrait améliorer la marge de 150 points de base supplémentaires.
La direction de l'entreprise a amélioré la marge EBIT du groupe, passant d'environ 7% historiquement à environ 11%, grâce à l'évolution du portefeuille et à une approche plus disciplinée de la gestion des prix et des marges. Cela a été soutenu par une structure opérationnelle mondiale rationalisée. Berenberg prévoit une amélioration continue de la marge EBIT, s'attendant à ce qu'elle passe de 11,4% en 2024 à près de 13% avec le temps.
En termes de valorisation, Saint-Gobain se négocie à 9 fois l'EV/EBIT et 11 fois le BPA, ce que Berenberg considère comme inférieur à la juste valeur de 12 fois et 13 fois, respectivement.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.