Berkshire Hathaway conserve sa note Aa2 et sa perspective stable de Moody’s

Investing.com — Le 22/05/2025, Moody’s Ratings a confirmé la note Aa2 pour la dette senior non garantie, la note d’émetteur à long terme Aa2, la note (P)Aa2 pour le programme de dette senior non garantie, et la note d’émetteur à court terme Prime-1 de Berkshire Hathaway Inc. (NYSE:BRK). Ces notations s’appliquent également aux dettes des filiales qui sont garanties de manière inconditionnelle et irrévocable par Berkshire. Cela inclut la note Aa2 pour la dette senior non garantie adossée et la note (P)Aa2 pour le programme de dette senior non garantie adossée de Berkshire Hathaway Finance Corporation, ainsi que les notes Aa2 pour la dette senior non garantie adossée de The Lubrizol Corporation et Precision Castparts Corp. La perspective de notation pour ces entités reste stable.

Les notations de Moody’s pour Berkshire reflètent les opérations d’assurance extraordinairement bien capitalisées de l’entreprise, ses revenus et flux de trésorerie hautement diversifiés provenant d’activités réglementées et non réglementées, ainsi que sa politique financière conservatrice. Cette dernière comprend le maintien d’importantes réserves de liquidités et d’un effet de levier financier modéré. Cependant, la volatilité potentielle des bénéfices et du capital liée aux investissements importants et concentrés en actions de l’entreprise et à ses transactions d’assurance individuelles de grande envergure compense en partie ces forces. L’entreprise fait également face à des défis en matière de gestion des risques en raison de son vaste portefeuille d’activités, et dans l’adaptation à un nouveau PDG qui prendra ses fonctions début 2026.

Au premier trimestre 2025, Berkshire a déclaré un bénéfice d’exploitation net de 9,6 milliards $, en baisse par rapport aux 11,2 milliards $ du premier trimestre 2024. Cette diminution est largement due aux pertes causées par les incendies de forêt en Californie au début de 2025, qui ont réduit les revenus de souscription d’assurance. Cependant, cet impact a été partiellement compensé par l’augmentation des revenus d’investissement dans l’assurance et par des bénéfices plus élevés dans les segments BNSF (chemin de fer) et Berkshire Hathaway Energy. Les bénéfices d’exploitation ont légèrement diminué dans le segment de la fabrication, des services et de la vente au détail. Le bénéfice net attribuable à Berkshire a chuté à 4,6 milliards $ au premier trimestre 2025, contre 12,7 milliards $ au premier trimestre 2024, principalement en raison des pertes nettes d’investissement au cours du trimestre récent, comparées aux gains nets d’investissement du trimestre de l’année précédente.

Les facteurs qui pourraient conduire à une amélioration des notations de Berkshire comprennent une amélioration significative des profils de crédit autonomes des principales unités opérationnelles et le maintien d’importantes liquidités et équivalents au niveau de la société mère ou facilement accessibles à celle-ci par rapport à l’endettement en cours. À l’inverse, les facteurs qui pourraient entraîner une dégradation de la notation comprennent une détérioration significative des profils de crédit autonomes d’une ou plusieurs unités opérationnelles majeures, une évolution vers un profil financier moins conservateur, des pertes opérationnelles et/ou d’investissement causant une baisse de 15% des capitaux propres au cours d’une année donnée, ou une diminution significative des liquidités et équivalents au niveau de la société mère ou facilement accessibles à celle-ci.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.