Mardi, les analystes de Bernstein ont revu à la baisse leurs estimations pour Ubisoft (EPA:UBIP) Entertainment SA suite à l'avertissement récent de la société sur ses performances.
Cette révision reflète les inquiétudes concernant le manque à gagner de 80 millions d'euros en net bookings au troisième trimestre et le scepticisme quant aux prévisions révisées de net bookings de la société pour l'exercice fiscal 2025 (FY25).
La direction d'Ubisoft avait précédemment abaissé ses prévisions de net bookings pour l'exercice 2025 de 50 millions d'euros, mais les analystes de Bernstein restent méfiants, doutant que la sous-performance de "Star Wars Outlaws" s'améliore au dernier trimestre. De plus, ils prévoient que le retard d'un mois dans la sortie d'"Assassins' Creed - Shadows" aura un impact négatif sur les net bookings de l'année en cours.
En réponse à ces facteurs, Bernstein a réduit ses estimations de net bookings d'environ 5% sur l'ensemble de la séquence prévisionnelle, modélisant désormais les net bookings de l'exercice 2025 à 1,85 milliard d'euros, soit 3% en dessous des prévisions révisées de la société de 1,9 milliard d'euros.
Ils ont également abaissé leurs projections de marge EBIT non-IFRS de plus de 400 points de base à court terme, ce qui se traduit par une marge EBIT non-IFRS prévue pour l'exercice 2025 de -4,7%. Cet ajustement tient compte des économies d'échelle négatives, qui pourraient être partiellement atténuées par de nouvelles mesures de réduction des coûts.
Bien qu'Ubisoft explore des options stratégiques, y compris des cessions potentielles d'actifs dans une coentreprise avec Tencent, Bernstein reste prudent. Ils notent qu'un scénario d'acquisition totale pourrait être difficile en raison du contexte géopolitique actuel. Malgré cela, les analystes ont appliqué une prime de risque réduite aux actions d'Ubisoft, prenant en compte la probabilité d'au moins une cession partielle dans un avenir proche, ce qui pourrait donner à Ubisoft le temps de se restructurer et de gérer sa dette.
L'évaluation d'Ubisoft par Bernstein dans un scénario de "transaction/transaction partielle" a diminué à 10,1€ par action, principalement en raison des estimations revues à la baisse. Sans transaction, les analystes préviennent qu'il pourrait y avoir une baisse supplémentaire pour les actions Ubisoft, potentiellement en dessous de 5€.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.