Investing.com — BNP Paribas (EPA:BNPP) Exane a lancé la couverture des quatre principaux opérateurs de croisières américains, citant les vents favorables séculaires et les initiatives des entreprises comme moteurs clés de croissance.
La firme attribue une recommandation Surperformance à Carnival (NYSE:CCL), Royal Caribbean (NYSE:RCL), et Viking, tout en initiant Norwegian Cruise Line (NYSE:NCLH) à Neutre.
"Les perspectives de croissance mettent le cap vers de nouveaux horizons", a déclaré BNP Paribas (OTC:BNPQY) Exane, soulignant que les vacances en croisière restent une proposition de valeur attractive, généralement 20-25% moins chères que les alternatives terrestres.
La firme a également mis en avant les tendances démographiques, notamment les consommateurs plus âgés disposant de revenus plus importants, comme facteur favorable à la croissance à long terme.
La firme a attribué à Royal Caribbean Cruises un objectif de 262 USD. BNP Paribas Exane décrit Royal Caribbean comme l’opérateur "meilleur de sa catégorie", saluant son adoption précoce de stratégies d’îles privées comme CocoCay.
Avec trois nouvelles îles et plusieurs navires lancés au cours des trois prochaines années, la firme s’attend à "une croissance significative du rendement net" et estime que les objectifs de bénéfices à long terme de l’entreprise pourraient être conservateurs.
Carnival Corp (LON:CCL) a reçu un objectif de 26 USD. La position haussière de la firme sur Carnival est motivée par la prochaine île privée Celebration Key, qui pourrait augmenter le trafic de visiteurs et renforcer le pouvoir de fixation des prix.
BNP Paribas Exane prévoit une accélération du flux de trésorerie disponible, avec 2-4 milliards USD de génération annuelle de FCF pouvant potentiellement conduire à une réduction supplémentaire de la dette.
Viking Holdings s’est vu attribuer un objectif de 47 USD. BNP Paribas Exane estime que la marque premium de Viking et son rendement élevé du capital employé (ROCE) en font un acteur remarquable dans le secteur des croisières.
La firme s’attend à ce que le ROCE atteigne plus de 50% d’ici 2025, soutenant son multiple de valorisation premium de 13,5x l’EBITDA.
Norwegian Cruise Line Holdings a reçu un objectif de 21 USD. La firme a déclaré que malgré le contrôle des coûts et la solidité des prix, elle reste prudente concernant Norwegian en raison de sa plus faible exposition aux îles privées et de son flux de trésorerie disponible modéré.
"Il pourrait falloir du temps pour débloquer l’expansion des multiples", a déclaré la firme.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.