Investing.com -- Selon les analystes de Bank of America (NYSE:BAC) (BofA), les gestionnaires de fonds actifs ont procédé à des changements notables dans leurs portefeuilles, reflétant un sentiment mitigé et des rotations sectorielles.
BofA note que le sentiment des investisseurs reste divisé. "Les niveaux de liquidités des fonds sont tombés à leur plus bas niveau en septembre dernier, mais sont remontés depuis", tandis que les investisseurs ont réduit leur exposition aux actions pour la première fois depuis près d’un an.
Dans le même temps, une déconnexion entre les investisseurs institutionnels et les particuliers serait apparue, les "conseillers haussiers (enquête GWIM) étant en désaccord avec la chute du sentiment des particuliers", l’écart AAII Bull-Bear ayant été nettement baissier pendant quatre semaines consécutives.
Les valeurs de momentum, qui ont bien performé en 2024, ont montré des signes de faiblesse, selon la banque.
"Le facteur Price Momentum moyen a chuté d’environ 4 % en février, un mouvement de grande ampleur, accusant un retard de 3 points de pourcentage par rapport à l’indice S&P 500 à pondération égale", a déclaré BofA.
Étant donné que le momentum reste le facteur le plus surpondéré dans les portefeuilles actifs, la banque estime que la baisse a pu nuire à la performance des fonds.
Les préférences sectorielles ont également changé. "Les fonds ont augmenté leur exposition aux services de communication au cours des deux dernières années sans aucun signe de ralentissement, tandis que l’exposition aux technologies de l’information a chuté à son niveau le plus bas dans l’historique des données de BofA.
Tesla (NASDAQ:TSLA) aurait également fait l’objet d’une reprise de la propriété des fonds à la suite de l’élection, tandis que les autres actions des Magnificent 7 sont restées largement inchangées.
Les secteurs des Financières et de l’industrie susciteraient un intérêt croissant de la part des investisseurs, avec une augmentation de l’actionnariat actif.
Cependant, BofA prévient que "les actions qui ont été sélectionnées dans ce décile auraient été à la traîne de l’indice d’environ 5 points de pourcentage par an depuis 2009".
Malgré l’amélioration de la largeur du marché, les actions de méga-capitalisation dominent toujours les portefeuilles, selon BofA.
"Le fonds moyen a ~32% des actifs sous gestion dans seulement 5 actions, en hausse par rapport à ~26% à la fin de l’année 2022", a déclaré BofA, soulignant le risque de concentration persistant.