Investing.com — Bank of America (NYSE:BAC) (BofA) a dégradé l’action Orsted (CSE:ORSTED) A/S à "Sous-performance" et a réduit son objectif de cours de 350 DKK à 265 DKK.
Cette décision fait suite à la décision de l’administration américaine la semaine dernière de suspendre la construction du projet éolien offshore Empire Wind d’Equinor, indiquant une "escalade significative du risque politique" pour l’industrie.
"Nous pensons qu’Orsted fait désormais face à une période prolongée de forte incertitude, avec une probabilité considérablement accrue de résultats défavorables, y compris le scénario du pire d’un arrêt permanent de ses projets Revolution et Sunrise Wind", ont déclaré les analystes dirigés par Peter Bisztyga dans une note.
Les actions de la société ont chuté de plus de 8% à Copenhague à 09:35 heure locale.
La banque estime qu’Orsted pourrait faire face à des dépréciations d’environ 15 milliards DKK et des frais d’annulation nets dépassant 20 milliards DKK si ces projets sont définitivement arrêtés, ce qui équivaudrait à environ 30% de la capitalisation boursière de l’entreprise.
Les risques supplémentaires comprennent la possibilité de droits de douane à l’importation entraînant une dépréciation de 2,6 milliards DKK d’ici le premier trimestre 2025, ainsi que la réduction rétroactive potentielle ou la suppression des crédits d’impôt à l’investissement (ITC) pour l’éolien offshore, ce qui pourrait réduire davantage la valeur des projets d’Orsted d’environ 15 milliards DKK.
"Nous prévoyons que la capacité d’Orsted à lever des capitaux fiscaux et à céder des parts de projets sera négativement impactée par le contexte politique, augmentant le risque pour le bilan", ont ajouté les analystes.
Bien que BofA ne considère pas un arrêt permanent des projets comme le résultat le plus probable, elle reconnaît que même un arrêt temporaire, associé aux autres risques, pourrait avoir un impact significatif sur les finances d’Orsted.
Les analystes prévoient qu’un tel scénario pourrait réduire le bénéfice par action (BPA) à moyen terme d’Orsted de 8 à 13%, abaisser le ratio des fonds d’exploitation libres/dette nette (FFO/ND) à seulement 22%, et faire baisser la juste valeur de l’action de 75 DKK. Le nouvel objectif de cours de BofA prend en compte une probabilité de 50% de ces résultats défavorables.
Néanmoins, les analystes estiment qu’Orsted pourrait potentiellement compenser les impacts sur son bilan en annulant son projet éolien offshore Hornsea 4 au Royaume-Uni, bien que cette action affecterait probablement le potentiel de bénéfices à long terme de l’entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.