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Investing.com — Les entreprises technologiques européennes font face à des risques croissants en raison de l’accélération de la Chine vers l’autosuffisance, selon une nouvelle note de Bank of America (NYSE:BAC) publiée mercredi.
Avec la Chine représentant 29% des ventes mondiales de semi-conducteurs en 2024, la politique "Made in China 2025" de Pékin pose des défis croissants pour les acteurs européens du matériel informatique, selon BofA.
"Nous analysons le risque d’un découplage complet avec la Chine", ont écrit les analystes de BofA, avertissant que les entreprises européennes fortement exposées à la Chine pourraient faire face à de fortes pressions sur leurs bénéfices et leurs valorisations.
L’analyse de scénario de BofA a révélé qu’Aixtron (ETR:AIXGn) est "le plus à risque", tandis qu’Ericsson (BS:ERICAs) est "le moins à risque" en cas de découplage total avec la Chine.
Des entreprises comme AMS (VIE:AMS2), WAF, BESI, Infineon (OTC:IFNNY) et Nokia (HE:NOKIA) se négocient toujours à des multiples qui suggèrent que le marché "n’a pas pleinement intégré le risque", selon la banque.
"WAF et AMS ont tous deux une grande exposition à la Chine et une proportion élevée de produits risquant d’être substitués par la Chine", a déclaré BofA, notant le potentiel d’une dévaluation supplémentaire.
Pendant ce temps, ASMI et BESI, bien qu’étant des achats, pourraient également subir des impacts notables sur leurs bénéfices. BofA a indiqué que "les entreprises avec les impacts les plus importants sur le BPA seraient AIXA, BESI et ASMI".
Un deuxième risque proviendrait des restrictions potentielles à l’exportation d’équipements pour semi-conducteurs.
Bien que BofA ait déclaré qu’une "interdiction complète de l’immersion DUV est peu probable", ils estiment que dans le pire des scénarios, ASML (AS:ASML) et ASM se négocieraient bien en dessous de leurs moyennes de valorisation historiques, ce qui implique que "le marché pourrait être trop pessimiste".
Cependant, certaines entreprises sont considérées comme mieux positionnées. Les stratégies "China for China", où les entreprises européennes fabriquent localement pour le marché chinois, pourraient atténuer les risques.
"Cela soutient des entreprises comme IFX et STM", a écrit BofA, ajoutant qu’IFX est moins exposé que STM à la perte de parts de marché dans les segments analogiques et MCU de la Chine.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.