Investing.com — Bank of America (NYSE:BAC) a dégradé le détaillant de meubles haut de gamme RH (NYSE:RH) à "Sous-performance", citant des vents contraires macroéconomiques et une forte hausse des tarifs douaniers mondiaux qui pourraient éroder la puissance bénéficiaire de l'entreprise et ses avantages d'approvisionnement. Le courtier a réduit son objectif de prix à 130$ contre 410$ auparavant, indiquant que les récents changements de politique commerciale sous une potentielle administration Trump augmenteraient significativement les coûts et mettraient la pression sur les marges.
Les actions RH sont en baisse de 5% à 157$.
BofA identifie trois risques principaux : des frictions accrues pour l'approvisionnement des stocks, un risque pour la demande lié aux effets de richesse, et une réduction du flux de trésorerie disponible avec un effet de levier croissant.
Les analystes de BofA estiment que les prévisions de RH pour 2025, avec un chiffre d'affaires de 3,5 milliards $ et un EBITDA de 514 millions $, semblent désormais inatteignables.
Les tarifs douaniers annoncés la semaine dernière affectent plusieurs pays d'approvisionnement clés de RH, notamment le Vietnam, l'Inde, l'Indonésie et l'Union européenne, en plus de la Chine.
Le Vietnam représente à lui seul 35% de l'approvisionnement de RH et fait face à un tarif de 46%. RH avait prévu de cesser son approvisionnement en Chine d'ici mi-2025, mais prévoit maintenant une sortie complète d'ici la fin de l'année.
Bien que RH ait un solide historique d'atténuation des précédentes vagues de tarifs, BofA a déclaré que la rapidité et l'ampleur de cette vague présentent un défi beaucoup plus important.
Les prévisions pour 2025 n'intègrent pas l'ampleur totale des nouveaux tarifs, selon les analystes de BofA.
BofA prévoit un flux de trésorerie potentiel de 205 millions $ en 2025, soutenu par 200-300 millions $ de stocks excédentaires. Mais la dette nette a terminé 2024 à 2,56 milliards $ avec un ratio d'endettement de 4,8x, et la firme a signalé un risque accru de refinancement pour les 2 milliards $ de dette arrivant à échéance en 2028.
"Notre dégradation reflète une incertitude croissante et un chemin plus difficile à l'avenir", ont déclaré les analystes.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.