PARIS (Reuters) - Danone (PA:DANO) compte parmi les plus fortes progressions du CAC 40 mardi après une prise de participation au capital par le fonds activiste Bluebell Capital, qui a demandé aux dirigeants du groupe agroalimentaire une révision de sa gouvernance et de sa stratégie avec notamment le remplacement du PDG Emmanuel Faber.
Vers 12h50, le titre gagne 2,30% à 56,14 euros, à un pic d'environ quatre mois, alors que le CAC 40 varie peu (+0,08%).
Bluebell Capital Partners, dont les dirigeants ont fait pression pour des changements au sein du groupe de mode Hugo Boss (DE:BOSSn) en Allemagne et de la banque Mediobanca (MI:MDBI) en Italie, est entré au capital de Danone en 2020, selon une lettre adressée en novembre à Michel Landel, membre du conseil d'administration du groupe, et que Reuters a pu consulter.
"La performance de l'action a été décevante sous la direction de Mr Faber", peut-on lire dans la lettre de Bluebell Capital qui ajoute que Danone devrait commencer à recruter un nouveau directeur général. Le fonds y demande également la scission des fonctions de PDG et de président, exercées par Emmanuel Faber.
"A court terme, la discussion sur le changement potentiel de PDG fait monter le titre", ont déclaré les analystes de Bernstein dans une note, ajoutant toutefois que cette réaction boursière pourrait être de courte durée car de nouveaux dirigeants ne seraient pas en mesure d'apporter de solution rapide aux mauvaises performances du groupe.
Les résultats de Danone déçoivent car le positionnement de l'entreprise est difficile avec "des marques faibles (...) et une stratégie focalisée (à tort) sur l'expansion des marges par la réduction des coûts", poursuit Bernstein.
De leur côté, les analystes d'UBS, à "vendre" sur la valeur, soulignent également que les performances opérationnelles de Danone, mises à mal ces dernières années, reflètent surtout une accumulation de difficultés structurelles plutôt que la preuve de problèmes d'exécution.
"Si un changement de PDG peut s'avérer positif pour le sentiment de marché, nous ne considérons pas qu'il s'agisse d'une étape cruciale à long terme", ont déclaré les analystes dans une note.
"Nous notons que les recommandations de Bluebell ne semblent pas inclure d'initiatives de gestion de portefeuille à grande échelle, qui, à notre avis, représentent la principale voie de sortie de la sous-performance opérationnelle actuelle du groupe", ajoutent-ils.
(Laetitia Volga, Silvia Aloisi, Benoit Van Overstraeten et Dominique Vidalon, édité par Blandine Hénault)