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Investing.com - Les analystes de Citi ont initié une "surveillance positive des catalyseurs sur MSFT" dans une note aux clients mercredi, informant les investisseurs que "les estimations de la Street concernant Azure sont trop basses pour l’exercice 2026."
La conviction de la banque est basée sur "une analyse mathématique du taux de sortie et du retour sur investissement des dépenses d’investissement, qui soutient une croissance d’Azure dans la fourchette moyenne à haute des 30%, ainsi que sur des lectures récentes et des vérifications positives."
Citi estime que le catalyseur sera la publication des résultats du quatrième trimestre fiscal 2025 de Microsoft (NASDAQ:MSFT), lorsque "les prévisions pour l’exercice 2026 seront annoncées et au-delà, à mesure que les revenus de l’IA de Microsoft et d’OpenAI continueront d’augmenter."
Microsoft reste "le premier choix de Citi dans le secteur des logiciels, compte tenu de sa défensivité relative dans un environnement macro instable, du cycle de produits d’IA, et de notre conviction renforcée que les estimations de la Street concernant Azure pourraient être trop basses pour l’exercice 2026."
L’analyse des analystes, qui comprend la décomposition de la croissance d’Azure en taux de sortie mensuels et l’examen de la croissance de l’IA basée sur l’utilisation croissante des tokens, soutient leurs perspectives optimistes.
Les "calculs du taux de sortie + l’utilisation des tokens suggèrent qu’Azure a atteint un point d’inflexion", selon Citi. Les analystes de la banque notent que la croissance des revenus d’Azure a atteint "35% en glissement annuel à taux constants au T3 de l’exercice 2025, avec l’une des plus importantes surprises positives et réaccélérations trimestrielles de l’histoire."
Leur analyse indique "une inflexion en mars, avec un taux de croissance de sortie de 39% en glissement annuel", qui est "confortablement au-dessus des prévisions pour le trimestre de juin de 34-35% en glissement annuel et des attentes du consensus pour l’exercice 2026 de 32% en glissement annuel."
De plus, "l’analyse du retour sur investissement des dépenses d’investissement de Citi soutient une croissance d’Azure de 37% en glissement annuel." Leur calcul, basé sur les dépenses d’investissement de Microsoft, impliquerait un revenu cumulatif de "299 milliards $ sur 6 ans" provenant des futurs revenus de l’IA.
Citi revoit à la hausse son estimation de base, prévoyant désormais "une croissance d’Azure de 36,1% en glissement annuel à taux constants pour l’exercice 2026 (contre 32,1% pour le consensus)", et a relevé son objectif de cours à 605 $.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.