Investing.com — Citi a relevé sa position sur les actions américaines, citant une réduction des risques de récession suite à la décision du président américain Donald Trump de retarder les tarifs réciproques de 90 jours.
La firme a relevé les actions américaines et européennes à "surpondérer" dans son portefeuille d'allocation d'actifs mondiale (GA), soulignant l'amélioration des conditions pour les actifs risqués.
"Achetez Nasdaq et EuroStoxx. Les deux ont récemment déclenché un signal dans notre tracker VRP d'actions mondiales," ont déclaré les stratèges de Citi, faisant référence à leur signal de prime de risque de volatilité.
"Nous apprécions la combinaison du risque de rebond survendu du Nasdaq et de la forte réduction des tarifs sur l'Europe et les partenaires commerciaux." Le Nasdaq était l'un des indices les plus survendus avant l'annonce, selon le rapport.
Dans le portefeuille discrétionnaire de Stratégie Macro Mondiale (GMS), Citi a initié de nouvelles positions longues sur le contrat à terme Nasdaq (NQ1) et les contrats à terme Eurostoxx (VG1), les décrivant comme des transactions tactiques avec des ratios de Sharpe solides.
"Ce sont des transactions très tactiques, et nous sommes conscients des risques liés à la saison des résultats en raison de l'incertitude persistante pour les entreprises américaines," ont déclaré les stratèges.
Ces changements interviennent alors que Trump a abaissé le taux de tarif réciproque à 10% et temporairement suspendu les prélèvements sur les pays "non-rétorsionnaires". Citi note que le "Trump Put" réduit les probabilités de récession à court terme pour l'instant et justifie la reprise de risque dans les portefeuilles.
Parallèlement à ces relèvements, Citi a également rétrogradé l'indice Hang Seng China Enterprises (HSCEI) à Neutre.
Concernant les matières premières, Citi a indiqué que le récent choc de valeur à risque (VAR) qui a pesé sur les importantes positions sur l'or "semble maintenant derrière nous", incitant à revenir à sa vision haussière de longue date sur les métaux précieux.
La firme de Wall Street a relevé cette classe d'actifs à "surpondérer" et s'est réengagée dans des positions longues sur l'or dans son portefeuille discrétionnaire.
Sur le cuivre, Citi a clôturé sa position de sous-pondération, citant la baisse des probabilités de récession comme facteur de soutien pour un rebond des métaux de base.
Dans le crédit, Citi a neutralisé sa sous-pondération dans l'investment grade américain en ajoutant une exposition au high yield, s'attendant à ce que les spreads se compriment à mesure que les craintes de récession s'atténuent. "Les spreads HY devraient se comprimer par rapport à l'IG, ajustés du risque," ont noté les stratèges.
Sur le front des devises, Citi reste long sur l'EURUSD au comptant, citant le soutien potentiel des tarifs plus bas en Europe et dans le reste du monde.
Les stratèges considèrent que cela bénéficie au thème plus large de la réallocation, notant que "l'incertitude reste élevée pour les entreprises américaines, [ce qui] peut aider à poursuivre le thème de réallocation dont nous parlons."
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.