Investing.com — Citi Research a dégradé les actions de National Grid (LON:NG) à "neutre" contre "achat", citant un potentiel de valorisation limité suite à une hausse de plus de 10% du titre au cours des trois derniers mois.
Le courtier a indiqué que les actions reflètent désormais équitablement les perspectives de croissance de National Grid et le soutien politique, la valorisation actuelle laissant peu de place à des gains supplémentaires.
Les analystes de Citi ont précisé que l’action se négocie avec une prime d’environ 45% sur la base d’actifs régulés (RAB) au comptant et une prime de 35% par rapport à la RAB de mars 2026, en supposant un multiple cours/bénéfice de 18,8x pour ses activités régulées aux États-Unis. Cette prime, ont-ils noté, se situe près de la limite supérieure des niveaux de négociation récents.
Citi a maintenu une préférence relative pour les entreprises offrant une croissance régulée, comme National Grid, particulièrement dans l’environnement macroéconomique actuel.
Mais les analystes ont averti que la volatilité des changes, notamment pour la paire GBP/USD, pourrait constituer un obstacle à l’avenir.
Ils ont également signalé que la détermination réglementaire attendue fin juin serait un événement clé susceptible d’influencer le sentiment des investisseurs.
Citi a réduit son objectif de cours à 12 mois à 1.050 pence contre 1.063 pence, affirmant que le cours actuel de l’action a déjà intégré les perspectives de bénéfices mises à jour de l’entreprise et les facteurs macroéconomiques.
Les analystes ont également abordé un changement de direction inattendu chez l’entreprise de services publics. National Grid a annoncé que Zoe Yujnovich prendra ses fonctions de PDG en novembre 2025, remplaçant John Pettigrew.
Yujnovich, qui a précédemment occupé des postes de direction chez Shell (AS:SHEL) et Rio Tinto (NYSE:RIO), a une expérience limitée dans les entreprises de réseaux régulés.
Bien que le marché ait été surpris par cette décision, Citi a indiqué que certains investisseurs considèrent cette nomination comme une opportunité de réévaluer le portefeuille d’actifs transatlantique de National Grid avec une perspective nouvelle.
Suite à la récente mise à jour commerciale de l’entreprise, Citi a apporté des modifications mineures à ses prévisions financières. Le bénéfice par action pour l’exercice 2024/25 a été légèrement révisé à la hausse à 72,9 pence contre 72,5 pence.
Cependant, les projections pour 2025/26 et 2026/27 ont été réduites d’environ 5% à 8%, principalement en raison d’un dollar américain plus faible et d’hypothèses mises à jour basées sur le dernier cadre réglementaire et les cessions d’actifs.
Les analystes ont également introduit des prévisions initiales pour les exercices 2027/28 et 2028/29, et ont déclaré que la nouvelle valorisation de l’entreprise soutient leur objectif de cours révisé.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.