Deutsche Bank voit des perspectives solides pour les assureurs européens

Investing.com - Deutsche Bank (ETR:DBKGn) Research maintient une position constructive sur le secteur européen de l’assurance, citant des perspectives de croissance convaincantes et des opportunités de rendement du capital.

Malgré la surperformance de 12% du secteur depuis le début de l’année par rapport au marché plus large, les analystes restent optimistes, soulignant un regain d’intérêt pour les valeurs financières européennes, de solides fondamentaux sectoriels et des pratiques rigoureuses de gestion du capital.

Suite à la conférence annuelle Global Financials de la banque et aux publications des résultats du premier trimestre 2025, les analystes ont révisé leurs modèles, thèses d’investissement, risques et valorisations pour les assureurs européens composites, néerlandais et britanniques.

Le secteur se négocie actuellement à 12,6 fois les bénéfices estimés pour 2026 et offre un rendement de dividende de 5%.

Dans le cadre d’un recalibrage des recommandations d’actions, Deutsche Bank a relevé NN Group (AS:NN), Phoenix et Prudential (LON:PRU) à "acheter" contre "conserver" précédemment.

Ces révisions à la hausse reflètent des valorisations relatives attractives, des perspectives de gestion améliorées et un potentiel de rendement pour les actionnaires via des rachats d’actions.

En revanche, Allianz (ETR:ALVG), a.s.r. et Legal & General (LON:LGEN) ont été dégradés à "conserver" contre "acheter". Bien que ces entreprises restent opérationnellement solides, les analystes voient un potentiel de hausse limité par rapport à leurs objectifs de cours et une meilleure valeur ailleurs dans le secteur.

Les thèmes clés émergeant de cette recherche incluent des perspectives solides pour les assureurs composites. Ce groupe devrait générer une croissance du bénéfice par action à un chiffre élevé, avec des ratios de distribution d’environ 75%.

Les segments dommages devraient bénéficier des vents favorables sur les prix établis en 2023 et 2024, tandis que les bénéfices de l’assurance-vie pourraient connaître une résurgence à mesure que l’attention des investisseurs se tourne à nouveau vers ce domaine.

Les assureurs néerlandais se distinguent en raison de leurs métriques de valorisation favorables. Deutsche Bank souligne leur force en termes de capacités de distribution, de génération de capital et de rendements de flux de trésorerie disponibles, ce qui en fait un sous-secteur attractif dans le paysage européen plus large.

Les assureurs-vie britanniques ont également fait l’objet de commentaires positifs, les analystes notant le potentiel d’expansion des revenus à moyen terme dans plusieurs lignes d’activité.

Un potentiel de hausse supplémentaire pourrait provenir de l’exposition aux marchés privés, offrant d’éventuelles améliorations des performances nettes.

Les perspectives pour les réassureurs et les acteurs de Lloyd’s sont plus mesurées. Bien que les tarifs des catastrophes naturelles s’adoucissent comme prévu, la discipline de souscription reste intacte.

La prochaine saison des ouragans de 2025 sera probablement un facteur déterminant pour les tendances futures des prix et les valorisations dans ce segment.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.