Investing.com -- FedEx Corporation (NYSE:FDX) pourrait dégager 10 à 20 milliards de dollars de valeur actionnariale supplémentaire en séparant son activité de fret en une société autonome, ont déclaré les analystes de Barclays (LON:BARC) dans une note.
La scission permettrait de mieux cibler la gestion et d'améliorer la discipline en matière de capital, ce qui pourrait stimuler les perspectives de croissance à long terme à la fois pour les activités principales de FedEx dans le domaine du transport de colis et pour son unité de fret.
Depuis le début de l'année, la société évalue des alternatives stratégiques pour l'activité Freight, une décision qui pourrait remodeler l'avenir de la société. Les analystes estiment qu'une scission créerait une valeur significative pour les actionnaires, car le secteur du transport de lots brisés, que FedEx domine aux États-Unis, se négocie à un prix supérieur à l'évaluation actuelle de FedEx.
Les concurrents dans le domaine du LTL, tels que Old Dominion et Saia (NASDAQ:SAIA), se négocient actuellement à des valorisations supérieures d'environ 125 % à celles de FedEx Freight, ce qui suggère que l'entreprise pourrait bénéficier d'une prime similaire une fois qu'elle sera séparée. Malgré les récentes réductions de la taille du réseau de FedEx Freight, la rentabilité de l'unité reste forte, ne devançant qu'Old Dominion en termes de marges d'exploitation.
Bien que FedEx Freight ait vu son réseau se rétrécir, l'accent mis sur la rentabilité et les marges les plus élevées du secteur le placent en bonne position sur un marché du transport de lots brisés qui continue d'enregistrer de solides gains en termes de prix.
Barclays souligne la possibilité pour FedEx Freight de capitaliser sur ces gains en tant qu'entité autonome, libérée des contraintes liées aux priorités plus larges de FedEx.
Une scission permettrait également à FedEx Freight de poursuivre des stratégies plus ciblées, sans avoir à regrouper la tarification ou la commercialisation des produits avec les autres activités de FedEx. Ce recentrage pourrait ouvrir davantage de débouchés et améliorer encore la rentabilité.
