Investing.com — Fitch Ratings a révisé la perspective de Bank of China (Australia) Limited (BOCAL) de Négative à Stable et confirmé sa note de défaut émetteur à long terme (IDR) à 'A-'. Ce changement reflète la perspective de sa société mère, Bank of China Limited (BOC), qui possède également une note 'A-'. L'IDR à court terme et la note de soutien des actionnaires (SSR) de BOCAL ont également été confirmées respectivement à 'F1' et 'a-'.
Cette révision fait suite à une action similaire concernant BOC, reflétant la forte probabilité de soutien de la société mère. L'IDR à long terme de BOC sert de note de référence, indiquant que tout soutien nécessaire proviendrait probablement du gouvernement chinois, via la société mère, jusqu'à BOCAL.
Bien que BOCAL soit stratégiquement importante pour BOC en raison de fortes synergies, elle n'est pas considérée comme une partie intégrante du groupe en raison de sa petite taille. À la fin de 2023, le total des actifs de BOCAL représentait environ 0,1% des actifs de la société mère. Cela se reflète dans la SSR et l'IDR à long terme de BOCAL, qui se situent un niveau en dessous de la note de la société mère.
Fitch n'a pas attribué de note de viabilité (VR) à BOCAL en raison de son niveau élevé d'intégration avec sa société mère, notamment en matière de gestion, de stratégie, de trésorerie et de fonctions de risque. BOCAL s'appuie également fortement sur la marque de sa société mère pour attirer des clients, ce qui rend peu pertinente une évaluation de crédit autonome pour la filiale.
Les notes de BOCAL sont sensibles aux changements de l'IDR à long terme de BOC. Toute dégradation de l'IDR à long terme de la société mère se refléterait très probablement dans l'IDR à long terme de BOCAL. À l'inverse, l'IDR à long terme de BOCAL pourrait être relevée si l'IDR à long terme de la société mère est relevée, ou si Fitch estime que la société mère a une propension accrue à soutenir sa filiale. Cela pourrait inclure le fait que BOCAL devienne une partie intégrante du groupe élargi.
L'IDR à court terme 'F1' est motivée par le soutien et reflète l'opinion de Fitch selon laquelle la propension de BOC à apporter son soutien serait plus certaine à court terme. Les notes du programme de certificat de dépôt transférable (TCD) de 1,5 milliard AUD de BOCAL et de la dette émise dans le cadre du programme reflètent une garantie de la société mère, BOC, incluse dans les documents du programme de BOCAL.
Les IDR de BOCAL sont déterminées par les IDR de BOC. L'IDR à long terme de BOCAL est un cran en dessous de l'IDR à long terme de BOC selon les considérations de notation du soutien des actionnaires. Les notes attribuées aux instruments de dette senior de BOCAL sont alignées sur les IDR de sa société mère, BOC, reflétant la garantie dont bénéficient les instruments et le programme.
L'IDR à court terme de BOCAL et les notes du programme TCD pourraient être dégradées en cas de dégradation de plusieurs crans de l'IDR à long terme de BOCAL, ou si la garantie est retirée du programme. Les notes pourraient être relevées si l'IDR à long terme de la société mère est relevée, ou si l'IDR à long terme de BOCAL est relevée et que l'IDR à court terme de la société mère reste à 'F1+'.
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