Investing.com — Galloway Capital Partners exhorte WW International Inc (NASDAQ:WW) à éviter la faillite du Chapitre 11, après avoir révélé une participation de 2,87% dans la société de gestion de poids en difficulté. Le directeur des investissements de la société, Bruce Galloway, a déclaré à Investing.com que Weight Watchers dispose toujours de fondamentaux solides et ne répond pas aux critères d’insolvabilité, rendant une demande de mise en faillite à la fois injustifiée et préjudiciable pour les actionnaires.
La société, grevée par plus de 1,6 milliard de dollars de dettes et affectée par la concurrence des médicaments GLP-1 comme Ozempic, serait en pourparlers avec les détenteurs d’obligations concernant une restructuration supervisée par un tribunal. Un récent article du Wall Street Journal indiquait que la société se prépare à un éventuel dépôt de bilan selon le Chapitre 11, provoquant un effondrement de son cours de bourse de 1,40 $ à seulement 0,14 $, une chute que Galloway attribue à la panique plutôt qu’à la réalité financière.
"Cette entreprise n’a pas besoin de se placer sous le Chapitre 11," a déclaré Galloway. "On se place sous le Chapitre 11 si on est insolvable et qu’on ne peut pas payer ses factures... c’est une entreprise qui génère 200 millions de dollars."
Au lieu de la faillite, Galloway préconise que WW poursuive une restructuration hors tribunal, donnant aux créanciers une participation partielle en échange d’une réduction de la dette, tout en minimisant la dilution pour les actionnaires actuels. Il a souligné qu’un tel accord pourrait rééquilibrer le bilan tout en préservant les avantages pour les deux parties.
Galloway a confié à Investing.com que la société a commencé à constituer sa position dans WW il y a environ neuf mois, considérant l’entreprise comme une opportunité de valeur profonde. "Nous nous concentrons sur les entreprises qui sont tendues comme un ressort," a-t-il déclaré, faisant référence à des entreprises solides dont les cours de bourse ont été continuellement malmenés par les investisseurs.
Dans le cas de WW, Galloway voit une marque de longue date, une base de membres massive et une activité clinique en croissance comme des atouts sous-estimés dans un marché dominé par les algorithmes de trading et les fluctuations de momentum.
Galloway Capital a déjà employé cette stratégie auparavant. En décembre 2023, la société a lancé une campagne activiste chez Regis (NASDAQ:RGS) Corporation, une autre marque de consommation fortement endettée. Après avoir préconisé des changements dans la structure du capital et proposé une supervision du conseil d’administration, Regis a finalement restructuré sa dette et a vu son action augmenter de plus de 200% sur l’année.
Plus tôt vendredi, Galloway a envoyé une lettre formelle à la PDG de WW, Tara Comonte, avertissant que la faillite "nuirait considérablement aux actionnaires et constituerait une violation extrême du devoir fiduciaire du conseil d’administration et de la direction." Il a qualifié l’entreprise de "non insolvable" et a déclaré que les échéances de la dette, qui commencent en 2026, laissent le temps pour une solution consensuelle.
Si l’entreprise procède à une demande de mise en faillite, Galloway a indiqué dans sa lettre qu’il pourrait former un comité d’actionnaires et poursuivre d’autres recours pour protéger les intérêts des actionnaires. Il a également souligné l’importance de préserver les pertes d’exploitation nettes de WW, qui pourraient être perdues dans une restructuration menée par un tribunal, réduisant ainsi la valeur à long terme.
Galloway est également ouvert à des mouvements stratégiques plus larges, y compris des fusions avec des entreprises privées dans des secteurs de santé connexes, tels que la gestion du diabète ou la thérapie hormonale. Il estime que la marque Weight Watchers, sa base d’utilisateurs actifs et son positionnement de confiance dans l’espace du bien-être pourraient s’avérer précieux s’ils étaient réorientés vers diverses catégories de santé.
Alors que l’entreprise poursuit les discussions avec les prêteurs, la campagne publique de Galloway introduit une nouvelle voix dans les négociations à enjeux élevés. Avec son action ayant perdu plus de 95% de sa valeur et les gros titres alimentant la volatilité, ce que WW décidera dans les semaines à venir pourrait déterminer si l’entreprise se stabilise ou anéantit complètement ses investisseurs.
Depuis que la lettre de Galloway a fait surface, l’action WWI a grimpé de 168% à la clôture de vendredi, les investisseurs examinant les antécédents de Galloway et envisageant la possibilité que WW soit sauvée de justesse.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.