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GameStop explose de 280% en 1 séance, "gamma squeeze" et départ du CFO

Publié le 25/02/2021 03:03
Mis à jour le 25/02/2021 08:28
© Reuters.

© Reuters.

Investing.com – Après un calme relatif depuis le début du mois, consécutif à quelques jours de folie qui avaient vu le titre s’envoler (puis s’écrouler) sur fond d’achats de traders indépendants rassemblés sur Reddit, l’action GameStop Corp (NYSE:GME) a de nouveau explosé à la hausse hier.

Le titre a en effet affiché une hausse de 103% pendant la séance ordinaire, et a accentué ses gains de plus de 87% après-bourse. Au total, Gamestop entre son cours d’ouverture hier matin et la fin des échanges d’après-bourse de mercredi, le titre a gagné plus de 280%.

Pour expliquer cette hausse, quelques analystes ont souligné l'annonce par GameStop que son directeur financier Jim Bell démissionnera le 26 mars.

Départ forcé du CFO

"La démission de M. Bell n'est pas due à un désaccord avec la société sur une quelconque question relative aux opérations, politiques ou pratiques de la société, y compris les principes et pratiques comptables", a déclaré la société dans un document déposé auprès de la Securities and Exchange Commission.

Des sources proches de la société ont déclaré à Business Insider que Bell n'avait pas quitté volontairement, mais avait été évincée par Ryan Cohen, co-fondateur de Chewy Inc (NYSE:CHWY), qui avait investi dans GameStop l'année dernière afin d'aider la société à accélérer sa mise en ligne.

"Nous reconnaissons que les changements de dirigeants suivent souvent les règlements des militants et que la sortie de M. Bell a été mutuelle, non immédiate, et ne suggère aucun désaccord avec la société/le conseil d'administration", a déclaré Stephanie Wissink, analyste en équité de Jefferies, citée par CNBC.

"Nous pensons que M. Bell mérite d'être reconnu pour une série d'actions qui ont protégé le capital de GME pendant les dernières étapes du dernier cycle du matériel, lorsque les ventes étaient en forte baisse".

Gamma squeeze

Toutefois, il existe une autre explication, le "gamma squeeze". 

Lorsqu'un investisseur achète une option sur actions, il y a de fortes chances qu'un teneur de marché l'ait vendue. Un teneur de marché fait ce que son nom indique : il crée des marchés en vendant des options à des personnes qui veulent acheter des options, et il achète des options à des personnes qui veulent les vendre. 

Si plusieurs opérateurs achètent des options d'achat sur une action, les teneurs de marché prennent des mesures pour couvrir leurs risques. En d'autres termes, ils prendront des mesures pour les empêcher de vendre des options nues (des options vendues sans actions ou espèces préalablement mises de côté pour remplir l'obligation de l'option à l'expiration). Ces options courent le risque de subir des pertes importantes en raison d'un changement rapide de prix avant l'expiration. En d'autres termes, ils achèteront l'action sous-jacente afin d'avoir une exposition nette.

Or, on a pu effectivement constater de grosses positions sur des options largement OTM expirant demain, ce qui suggère effectivement que le rebond de GameStop hier a été au moins en partie aidé par ce phénomène. 

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