Bernstein a dégradé General Motors (NYSE:GM) d'Outperform à Market-Perform dans une note publiée lundi, citant l'augmentation des vents contraires sur les bénéfices et les besoins potentiels en capitaux.
Selon la firme, l'action de GM a bondi de 85% depuis novembre 2023, grâce à de solides performances en Amérique du Nord et à des retours agressifs aux actionnaires, notamment un rachat d'actions accéléré de 10 milliards $ fin 2023 et un rachat supplémentaire de 6 milliards $ mi-2024.
"Nos données signalent une augmentation des vents contraires sur les bénéfices, et nous pensons qu'il y a un risque que l'entreprise annonce des besoins en capitaux supplémentaires lors de son CMD d'octobre", ont déclaré les analystes de Bernstein.
Bernstein a réduit ses prévisions de bénéfice par action (BPA) 2025 pour GM de 8% à 8,23 $, en raison de plusieurs facteurs clés.
Premièrement, l'accumulation des stocks aux États-Unis devrait créer des pressions sur les prix l'année prochaine. Deuxièmement, les retards dans la montée en puissance de la production de véhicules électriques et les pertes continues de la division de véhicules autonomes de GM, Cruise, devraient repousser les vents contraires sur les bénéfices jusqu'en 2025. Les défis des activités internationales ajoutent également à la pression.
Bernstein est particulièrement préoccupé par la prochaine journée des marchés financiers (CMD) en octobre, où GM fournira probablement des mises à jour sur ses stratégies de véhicules électriques et de logiciels, ainsi que sur sa division Cruise.
Les analystes craignent que ces mises à jour ne s'accompagnent de besoins en capitaux supplémentaires, ce qui aurait un impact négatif sur le flux de trésorerie disponible (FCF).
Bernstein a légèrement augmenté ses prévisions de dépenses d'investissement vers le haut de la fourchette des prévisions de GM, réduisant davantage son estimation du FCF 2025 à 6 milliards $.
En conséquence, la firme a abaissé ses projections de distributions aux actionnaires entre 2025 et 2027 de 17% à environ 10 milliards $.
Compte tenu des risques de baisse des bénéfices et de besoins d'investissement plus élevés, Bernstein estime que les perspectives de GM ont changé. Les analystes maintiennent leur multiple de prix/bénéfices sur les douze prochains mois à 6,5x, ce qui conduit à un nouveau prix cible de 53 $, en baisse par rapport à 54,50 $.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.