Investing.com -- S&P Global Ratings a relevé la note de crédit de GFL Environmental Inc. de ’BB-’ à ’BB’ suite à l’annonce par l’entreprise d’un plan de remboursement de sa dette. La société a récemment finalisé une vente partielle de son activité Environmental Services, générant un produit net d’environ 6,2 milliards C$. GFL prévoit d’utiliser jusqu’à 3,75 milliards C$ de ces fonds pour rembourser sa dette.
L’agence de notation prévoit que ce remboursement réduira le ratio dette/EBITDA de l’entreprise à un niveau bas à moyen de 4x dans les prochaines années, soit moins qu’anticipé précédemment. En conséquence, S&P a également relevé les notes des obligations garanties de GFL à ’BB+’ et celles des obligations non garanties à ’B+’. Ces notes restent sous surveillance positive, indiquant une amélioration attendue des perspectives de recouvrement pour les dettes garanties et non garanties après les remboursements prévus.
La perspective stable reflète l’anticipation de S&P que GFL maintiendra son ratio dette/EBITDA entre 4x et 5x tout en améliorant progressivement ses marges. La vente partielle de l’activité Environmental Services de GFL aux sociétés de capital-investissement Apollo et BC Partners devrait plus que compenser la perte d’EBITDA liée à la vente et contribuer à réduire l’endettement. GFL conservera une participation de 44% dans l’activité.
L’entreprise prévoit d’utiliser le produit de la vente pour rembourser immédiatement l’encours de son prêt à terme B et de sa ligne de crédit renouvelable, puis dans les semaines suivantes, les obligations arrivant à échéance en 2025 et 2026. S&P anticipe que les perspectives de recouvrement des créances garanties et non garanties s’amélioreront probablement et entraîneront une nouvelle augmentation d’un cran.
La vente de l’activité Environmental Services ne devrait pas avoir d’impact significatif sur la position concurrentielle de GFL. L’entreprise reste le quatrième plus grand groupe de gestion des déchets en Amérique du Nord. GFL compte également conserver une participation de 44% dans l’activité Environmental Services, ce qui pourrait lui permettre de continuer à bénéficier de certaines synergies opérationnelles.
La perspective stable de S&P sur GFL reflète l’anticipation que l’entreprise maintiendra son ratio dette/EBITDA dans une fourchette basse à moyenne de 4x au cours des 12 prochains mois. Cela inclut l’attente que l’entreprise gérera son effet de levier tout en poursuivant des opportunités de fusions-acquisitions et de croissance organique, et en améliorant progressivement ses marges d’EBITDA vers la zone haute des 20%.
S&P pourrait abaisser ses notes sur GFL si elle s’attend à ce que le ratio dette/EBITDA se maintienne au-dessus de 5x. Cela pourrait se produire si l’entreprise adopte une politique financière plus agressive, incluant potentiellement d’importantes distributions aux actionnaires ou des dépenses pour des acquisitions. À l’inverse, les notes pourraient être relevées au cours des 12 prochains mois si l’entreprise parvient à maintenir un ratio dette/EBITDA ajusté inférieur à 4x et un ratio flux de trésorerie d’exploitation libre ajusté sur dette supérieur à 5%, soutenu par une croissance organique régulière et une rentabilité stable.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.