Investing.com — Les marchés boursiers américains ont enregistré leur séance de négociation avec le plus fort volume historique, mais la liquidité continue de se détériorer. Dans ce contexte, John Flood, associé chez Goldman Sachs (NYSE:GS), anticipe des risques accrus de volatilité persistante.
Dans une note aux clients envoyée mardi, Flood a souligné un contexte de plus en plus fragile, alimenté par l'amincissement des carnets d'ordres, les ventes étrangères et des rachats d'actions limités.
Flood a indiqué que 29,02 milliards d'actions ont été échangées sur les marchés américains vendredi, dépassant le précédent record établi seulement un jour plus tôt.
Cependant, la liquidité, mesurée par la profondeur du carnet d'ordres des contrats à terme sur le S&P 500, est tombée sous les 2 millions $, atteignant pratiquement un plus bas historique.
"C'est actuellement le plus grand écart entre les volumes et la liquidité que j'ai jamais vu dans ma carrière," a écrit Flood, avertissant que la volatilité au niveau des indices devrait rester élevée et les conditions de négociation difficiles.
Flood a noté une forte augmentation de l'activité de vente à découvert sur les produits macro, qualifiant jeudi et vendredi derniers de "plus importante vente à découvert en termes notionnels sur deux jours dans les produits macro de l'histoire de notre base de données."
Il s'attend à davantage de compressions brusques mais temporaires à court terme, avertissant qu'elles devraient être considérées comme des opportunités de vente, sauf en cas de changement politique clair de l'administration Trump. Un point d'attention est le retour de la demande d'actions à des niveaux plus bas, notamment si le S&P 500 revient sous les 5.000 points.
"La communauté des investisseurs long-only commencera à acheter progressivement le S&P 500 à 5.000 et deviendra significativement plus agressive dans la zone des 4.000 points," a déclaré Flood, suggérant que les niveaux de support clés pourraient commencer à attirer les capitaux institutionnels malgré les incertitudes macroéconomiques.
Les rachats d'actions par les entreprises restent modérés, l'activité devant s'accélérer après la sortie des périodes de blackout post-24 avril.
Pendant ce temps, les investisseurs étrangers — qui détiennent environ 18% des actions américaines — ont activement réduit leur exposition, particulièrement dans les Magnificent 7, les banques et les industrielles, reflétant un scepticisme croissant concernant le leadership du marché américain.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.