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Investing.com - Goldman Sachs (NYSE:GS) a relevé Cummins Inc (NYSE:CMI) de Neutre à Achat, citant un point d’inflexion dans les tendances d’approvisionnement en machines et l’amélioration des fondamentaux de la division Power Systems de l’entreprise.
"L’approvisionnement en machines connaît une inflexion positive pour la première fois en trois ans," a écrit Goldman Sachs, notant que son Tracker d’Approvisionnement d’avril et ses rapports de backtesting soutiennent cette vision.
La firme a augmenté sa pondération dans le secteur des machines et le préfère désormais aux matériaux de construction et aux services environnementaux.
Selon Goldman Sachs, "le déstockage des nouveaux équipements est réalisé à plus de la moitié, les attentes de marge ont été réajustées en intégrant les vents contraires des tarifs, et les valorisations semblent raisonnables sur les bénéfices de mi-cycle."
Les analystes estiment que le tableau de l’approvisionnement s’est suffisamment amélioré pour justifier une position plus optimiste, les changements dans les stocks d’équipements d’occasion servant d’indicateur avancé pour les ajustements de production.
La firme attribue maintenant à Cummins une note d’Achat, soulignant "une rentabilité structurellement plus élevée de Power Systems (structure de prix au-delà des centres de données), des attentes dérisquées concernant l’EPA 2027," et "des prévisions de demande de camions aux États-Unis qui ont été considérablement réduites alors que les niveaux d’inventaire des tracteurs d’occasion sont désormais en baisse de 30% en glissement annuel."
Goldman Sachs estime que Cummins se négocie à 16 fois le BPA de mi-cycle de 20,50 $, ou 14 fois si l’amélioration des marges dans Power Systems persiste.
"Nous reconnaissons que notre recommandation pourrait être précoce," ajoute la note, "car nous prévoyons que la production touchera son point bas au T4 2025/T1 2026, mais nous pensons que la performance de Power Systems de CMI constitue une compensation significative."
La banque a également relevé Terex (NYSE:TEX), réitéré ses recommandations d’Achat sur Deere (NYSE:DE), Caterpillar (NYSE:CAT), United Rentals (NYSE:URI), et Herc Holdings (NYSE:HRI), et dégradé KBR (NYSE:KBR) et Atmus Filtration Technologies à Neutre.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.