Investing.com — Goldman Sachs (NYSE:GS) a revu à la baisse ses perspectives pour les compagnies aériennes américaines, avertissant que l'affaiblissement de la demande et l'incertitude économique croissante pèseront sur le secteur jusqu'en 2025, et a dégradé American Airlines (NASDAQ:AAL) de Neutre à Vendre. Parallèlement, le courtier a relevé SkyWest (NASDAQ:SKYW) à Acheter, citant sa relative protection face au ralentissement général.
Goldman Sachs indique désormais anticiper un taux de sortie plus faible pour la demande au premier trimestre 2025 et suppose que cette tendance plus faible persistera pour le reste de l'année.
Bien qu'elle ne prévoie pas une récession complète, la firme a noté que son équipe macro envisage désormais une probabilité de 45% de récession aux États-Unis.
American Airlines a été dégradée en raison de son levier opérationnel plus élevé et de son bilan plus faible, ce qui la rend plus vulnérable à un ralentissement de la demande selon Goldman Sachs. Malgré ces risques, les actions AAL ont suivi l'évolution générale du secteur depuis février.
À l'inverse, SkyWest, dont les revenus sont largement contractuels, a été relevée à Acheter. Goldman a noté que les actions SKYW ont également sous-performé en ligne avec le secteur, malgré son modèle économique plus résilient.
La firme a également revu fortement à la baisse ses perspectives de bénéfices pour l'industrie, tout en reconnaissant que les réductions de capacité par les compagnies aériennes pourraient aider à amortir l'impact d'une demande plus faible au second semestre 2025.
"Les compagnies aériennes historiquement à plus forte croissance génèrent maintenant des marges inférieures à leurs niveaux historiques, mais les réductions de capacité sont encourageantes," a déclaré Goldman dans une note.
Le secteur, a-t-elle ajouté, est mieux positionné que lors des ralentissements précédents grâce à une plus grande consolidation, un levier financier plus faible et des flux de revenus plus diversifiés.
Goldman Sachs a indiqué que Delta et United conservent leur recommandation d'Achat, bénéficiant d'une meilleure segmentation et de la capacité à être compétitives dans divers environnements de demande. Cependant, la firme adopte un positionnement plus défensif en raison des risques économiques et géopolitiques accrus.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.