Google perd-il vraiment des parts de marché face à ChatGPT ? Barclays répond

Investing.com - Les préoccupations concernant la perte de parts de marché d’Alphabet (NASDAQ:GOOGL) face à ChatGPT et les coûts croissants de l’IA dans la recherche ont récemment été au centre des débats des investisseurs.

Dans un nouveau rapport publié lundi, les analystes de Barclays (LON:BARC) se sont penchés sur ces questions, en se concentrant sur la récente divulgation par Google des tokens d’inférence d’IA.

Selon Barclays, Alphabet traite actuellement 480 billions de tokens par mois à travers ses produits et API, en forte hausse par rapport aux 9,7 billions de l’année précédente.

Le rapport indique que cette augmentation de près de 50 fois est "probablement due principalement aux Aperçus IA dans la Recherche, à d’autres fonctionnalités de recherche IA comme Lens et Circle to Search, ainsi qu’aux développeurs tiers."

En comparaison, Microsoft (NASDAQ:MSFT) a récemment révélé avoir traité 100 billions de tokens au premier trimestre 2025, dont 50 billions pour le seul mois de mars.

Barclays estime que Google "traite 5 à 6 fois plus de tokens que Microsoft (Azure), car Search est environ 6 fois plus important que ChatGPT, qui est 2 à 4 fois plus important que Gemini."

L’analyse aborde également les implications en termes de coûts, estimant qu’Alphabet a dépensé environ 750 millions $ en tokens d’inférence au premier trimestre 2025. La banque note que "le taux de déséquilibre résultant de l’intégration de l’IA dans la Recherche semble gérable (ce qui pourrait surprendre certains investisseurs)."

Les coûts des Aperçus IA représentent environ 1% des revenus de Search, comparés aux coûts de base qui s’élèvent à environ 18% des revenus, hors coûts d’acquisition de trafic.

Pour l’avenir, la consommation de tokens devrait continuer à augmenter. Les analystes soulignent que les agents – systèmes d’IA capables de gérer des requêtes plus complexes – commencent à entraîner une utilisation accrue de tokens.

De plus, plusieurs produits Google à venir, notamment Project Astra, Project Mariner et Veo, n’ont pas encore été entièrement déployés et pourraient contribuer à des charges de travail IA encore plus élevées.

"Notre estimation des dépenses d’investissement de GOOGL en matière de calcul représente maintenant plus de la moitié des dépenses d’investissement totales, et continue d’augmenter", note le rapport.

Malgré la croissance rapide de l’utilisation de l’IA, Barclays observe qu’il n’y a "aucun impact" sur la marge de résultat d’exploitation (OI) de Google au niveau de l’entreprise pour l’instant, les coûts des tokens ne représentant qu’environ 1,6% des coûts des produits vendus (COGS) et des dépenses d’exploitation au premier trimestre.

Sur une base annualisée, le coût trimestriel de 750 millions $ en tokens représenterait environ 1,4% des revenus de Search pour 2025. Même en supposant que la plupart des tokens sont liés à Search et aux Aperçus IA, les coûts de l’IA représentent probablement environ 1% des revenus de Search.

Barclays conclut que bien qu’il existe une certaine pression sur les marges, celle-ci reste relativement faible. Cependant, avec des volumes de tokens en forte hausse, la gestion des coûts sera importante à mesure que l’utilisation de l’IA s’étendra.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.