Par Laura Sanchez
Investing.com - Les marchés boursiers européens sont en hausse aujourd'hui -Ibex 35, CAC 40, DAX... - après les gains enregistrés hier à Wall Street. Tout ceci avant le discours de Jerome Powell, président de la Réserve fédérale américaine (Fed), devant l'Economic Club de Washington.
"Powell a principalement lancé deux 'idées fortes'. La première, qui est celle sur laquelle les investisseurs se sont " accrochés ", est que le processus de désinflation a déjà commencé dans l'économie américaine, ce que Powell a déjà dit la semaine dernière lors de la conférence de presse qui a suivi la fin du Federal Open Market Committee (FOMC). La seconde, qui a de nouveau été ignorée par les investisseurs, est que la force du marché du travail américain pourrait rendre plus difficile une baisse rapide de l'inflation, du moins aussi rapide que ce que de nombreux investisseurs prévoient, de sorte que la Fed devra continuer à augmenter ses taux, d'autant plus si l'inflation hésite à se rapprocher de l'objectif de 2 %", a expliqué Link Securities.
"En ce sens, Powell a réitéré que la Fed agira dorénavant en fonction des données macroéconomiques qu'elle recevra", ajoutent ces analystes.
"Powell a déclaré que l'inflation commence à s'adoucir, même si la bataille pour la réduire prendra du temps, et que la vigueur de l'emploi doit être surveillée. Mais il n'a pas dit que c'était un risque pour l'inflation", souligne-t-on chez Bankinter (BME :BKT).
"En bref, que la Fed est satisfaite du fait que l'inflation commence à se résorber, mais qu'il existe un risque qu'elle doive relever les taux d'intérêt plus qu'initialement annoncé si la vigueur du marché du travail empêche cette variable de se rapprocher rapidement de l'objectif fixé par la première autorité monétaire américaine", explique-t-on chez Link Securities.
"Selon nous, et après avoir écouté Powell hier, nous pensons que la Fed relèvera à nouveau les taux d'intérêt de 25 points de base lors de la réunion du FOMC de mars et, très probablement, du même montant lors de la réunion de mai, plaçant ainsi son taux terminal dans la fourchette 5,0 %-5,25 %, ce que les membres du FOMC ont anticipé dans leur graphique en points en décembre. Par la suite, la Fed fera une pause, en maintenant ses taux à un niveau restrictif pour l'économie américaine jusqu'à ce qu'elle voie des signes clairs que l'inflation se dirige vers l'objectif de 2 %, ce qui, selon nous, ne devrait pas se produire avant la fin de cette année ou le début de 2024", indiquent-ils.
"Powell a réitéré que quelques hausses de taux supplémentaires (probablement un couple de 25bp chacune, bien que Kashkari indique 3 à 5,4%) seront nécessaires, ce qui coïncide avec les propos du gouverneur d'Atlanta Bostic lundi, qui a déclaré que la forte création d'emplois pourrait signifier un niveau d'arrivée des taux de la Fed (5%-5,25%) plus élevé que ce que le marché a escompté", soulignent-ils dans Renta 4 (BME :RTA4).
"Nous ne voyons donc aucune chance que la Fed abaisse ses taux d'intérêt cette année, et encore moins compte tenu de la tension sur le marché du travail. Selon nous, la plus grande inconnue à laquelle sont confrontés les marchés à l'heure actuelle, hormis l'évolution de l'inflation, est l'impact que toutes ces hausses de taux pourraient avoir sur l'économie américaine et si celle-ci sera capable d'éviter une récession plus tard à cause de ces hausses", a conclu Link Securities.