Renault dévisse après un sévère avertissement sur ses bénéfices : que faire ?
Investing.com — HSBC (LON:HSBA) a dégradé Chevron (NYSE:CVX) de "Acheter" à "Conserver", citant une réduction du potentiel de valorisation et une baisse des distributions aux actionnaires.
Cette dégradation intervient dans le cadre d’un réajustement plus large des majors pétrolières, déclenché par la chute des prix du Brent à environ 60 $ le baril, mettant sous pression les cadres financiers précédemment ancrés autour de 70 $ le baril.
"Nous dégradons Chevron d’Acheter à Conserver en raison de la baisse des distributions aux actionnaires après que la société a réduit ses rachats d’actions avec les résultats du premier trimestre", ont écrit les analystes de HSBC dirigés par Kim Fustier.
Le rachat d’actions du deuxième trimestre de Chevron a été réduit à 2,5-3 milliards $, une baisse marquée par rapport au rythme de 4-4,75 milliards $ observé précédemment. Cela implique un taux annuel de 10-12 milliards $, bien en dessous du rythme antérieur de 17,5 milliards $.
La banque a également réduit son objectif de cours sur Chevron à 158 $ contre 176 $, impliquant désormais un potentiel de hausse de 15 % par rapport au cours actuel de l’action. Les analystes ont ajouté que Chevron se négocie maintenant avec une décote de 12-13 % par rapport à ExxonMobil (NYSE:XOM) sur le ratio prix/flux de trésorerie estimé pour 2025-26, ce qui "reflète adéquatement les risques plus élevés".
Sur le plan opérationnel, Chevron a réalisé un solide premier trimestre, avec une production en amont légèrement supérieure au consensus. Cependant, le flux de trésorerie a été décevant, manquant les attentes de 6 %.
La société n’a pas modifié son plan d’investissement de 15 milliards $ pour l’année, mais conserve une certaine flexibilité étant donné que les deux tiers de ses dépenses d’investissement sont liés à des projets de schiste à cycle court ou à des projets à court terme.
Les prévisions de bénéfice par action (BPA) de HSBC pour Chevron ont été réduites de 18 % pour la période 2025-2027, tandis que les estimations de flux de trésorerie par action ont chuté de 4-9 % sur la même période.
Ces révisions reflètent des hypothèses actualisées sur les prix du pétrole et du gaz, qui prévoient désormais un Brent à 68,5 $ le baril en 2025, contre une prévision antérieure de 73 $ le baril.
Parmi les pairs, HSBC maintient des recommandations d’achat sur Shell (LON:SHEL), TotalEnergies (EPA:TTEF), Eni SpA (BIT:ENI), Equinor ASA (OL:EQNR) et Galp Energia Nom (ELI:GALP), citant des bilans plus solides ou une capacité de distribution plus résiliente. "Nous voyons le potentiel de hausse le plus élevé par rapport à nos objectifs de cours pour Galp (26 %) et Shell (20 %)", ont écrit les analystes.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.