Investing.com — HSBC (LON:HSBA) Global Research a relevé la note de BE Semiconductor Industries (AS:BESI) à "conserver", suite à une révision des attentes et une forte baisse du cours de l’action de l’entreprise, en recul de plus de 25% depuis le début de l’année.
Cette revalorisation reflète un profil risque-rendement plus équilibré, avec un potentiel de baisse limité par rapport à l’objectif de cours de 95€.
HSBC a réduit ses prévisions de chiffre d’affaires pour BESI en 2025 de 8,5%, reflétant des performances plus faibles que prévu au premier trimestre et des perspectives modérées pour le deuxième trimestre.
En conséquence, l’estimation du résultat d’exploitation pour 2025 a été abaissée de 14,3%, avec des prévisions de BPA pour 2025 révisées à la baisse de 16%.
Les prévisions pour 2026 ont également été légèrement réduites, avec un chiffre d’affaires en baisse de 1,5% et un résultat d’exploitation en recul de 1,1%.
Bien que BESI continue de constater une croissance dans les applications de liaison hybride et liées à l’IA, des préoccupations subsistent quant à la taille du marché total adressable pour les outils de liaison hybride.
Bien que des commandes aient été reçues de grands producteurs de mémoire et de fonderies, la demande globale pour ces outils pourrait ne pas répondre aux attentes de l’entreprise.
Cela dit, les estimations consensuelles ont déjà été considérablement réduites depuis la note initiale "réduire" de HSBC en septembre 2024, ce qui a contribué à atténuer le risque de baisse.
Pour le deuxième trimestre 2025, les prévisions de BESI indiquent un chiffre d’affaires stable à 144,1 millions €, inférieur aux attentes du marché.
Les analystes s’attendent à ce que ces prévisions faibles réduisent davantage les estimations consensuelles pour 2025 et 2026, les rapprochant des prévisions révisées de HSBC. Cet ajustement devrait réduire les risques de baisse pour l’action à l’avenir.
HSBC maintient son objectif de cours à 95€, basé sur un multiple cours/bénéfice 2026 de 27,3x, conforme à la moyenne sur cinq ans de BESI.
L’objectif de cours reflète l’équilibre actuel entre risque et rendement, avec un potentiel de baisse désormais limité.
Les analystes estiment que les attentes du côté acheteur devraient s’aligner davantage sur les leurs, qui sont inférieures au consensus de Visible Alpha.
Dans son scénario pessimiste, HSBC estime une juste valeur de 44€, supposant une reprise plus lente de la demande et une rentabilité inférieure.
Le scénario optimiste, qui suppose une reprise plus rapide de la demande et une croissance plus forte, aboutit à une juste valeur de 162€.
Cependant, HSBC continue de penser que le marché de la liaison hybride pourrait ne pas répondre aux attentes plus optimistes de BESI.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.