Le commerce avec la Chine a bien performé au cours de l'année écoulée, bien que cela n'ait pas été facile, ont déclaré mardi les analystes de BTIG.
Des plus bas de fin janvier aux plus hauts de mi-mai, l'ETF iShares China Large-Cap (FXI) a bondi de 41%. Il a ensuite chuté de 17% jusqu'en août avant de rebondir de 22% pour atteindre de nouveaux sommets sur 52 semaines.
Sur une base relative, le FXI est en hausse de 24% depuis le début de l'année, surpassant le gain de 20% du SPY. Cependant, le KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB), à bêta plus élevé, est à la traîne, n'augmentant que de 9,4% depuis le début de l'année.
"Lorsque nous examinons la situation dans son ensemble, nous pensons qu'il y a encore beaucoup de potentiel dans ce commerce", ont commenté les analystes.
En 2023, l'indice Hang Seng concluait sa quatrième année consécutive de pertes. Historiquement, depuis 1965, l'indice n'avait baissé pendant trois années consécutives qu'à deux reprises : en 1967 et en 2002.
Au cours des cinq années suivant 1967, le Hang Seng a affiché des rendements de 62%, 44%, 36%, 61% et 147%, tandis qu'après 2002, l'indice a gagné 35%, 13%, 4%, 34% et 39%.
Bien qu'il s'agisse d'un petit échantillon, les analystes de BTIG suggèrent que compte tenu du sentiment et du positionnement actuels, "il n'est pas difficile d'imaginer une belle progression pour la Chine ici".
Le FXI a récemment atteint un nouveau sommet pour 2024 et est proche de dépasser son plus haut d'août 2023. Le franchissement de ce niveau compléterait une base importante et confirmerait un double fond à long terme, ce qui pourrait signaler un potentiel de hausse vers 40, soit une augmentation de 32%.
Le KWEB, quant à lui, a de la marge pour rebondir vers ses sommets de mai à 32,60 à court terme, avec son pic de 2023 à 36 au-dessus de ce niveau.
"Il est toujours difficile d'acheter quelque chose après une forte hausse", ont commenté les analystes. "Souvent, le trade le plus difficile est le bon, et nous pensons que c'est le cas ici. Une cassure qui vaut la peine d'être suivie", ont-ils conclu.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.