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Investing.com - Jefferies a initié la couverture d’Excelerate Energy avec une recommandation "Achat" et un objectif de cours de 39 USD, affirmant que l’entreprise est bien positionnée pour bénéficier de la demande mondiale croissante de gaz naturel liquéfié (GNL) grâce à sa flotte d’unités flottantes de stockage et de regazéification (FSRU).
Excelerate exploite la plus grande flotte de FSRU au monde, avec 12 navires dont un en construction, et gère des terminaux d’importation de GNL dans 12 pays.
La plupart de ses infrastructures sont liées à des contrats à long terme de type "take-or-pay", offrant des flux de trésorerie stables avec une exposition minimale aux fluctuations des prix des matières premières, selon Jefferies.
Le courtier a noté que quatre des navires d’Excelerate ont récemment été recontractualisés à des tarifs journaliers plus élevés suite à la guerre en Ukraine, et s’attend à ce que davantage de navires obtiennent des conditions favorables à l’expiration de leurs contrats actuels.
Le flux de trésorerie contractuel cumulé s’élevait à environ 3,7 milliards USD en décembre 2024.
Jefferies a également souligné les initiatives de croissance de l’entreprise, notamment une acquisition d’actifs GNL-électricité en Jamaïque pour 1 milliard USD, qui devrait ajouter 118 millions USD d’EBITDA annuel.
Des avantages supplémentaires pourraient provenir d’accords de commercialisation de GNL et du démarrage du Hull 3407, un nouveau FSRU dont le lancement est prévu pour mi-2026.
Bien que les dépenses d’investissement augmenteront en 2026 en raison du Hull 3407, Jefferies prévoit que le flux de trésorerie disponible rebondira en 2027, atteignant potentiellement 236 millions USD.
Cela pourrait donner à Excelerate la possibilité d’augmenter son dividende jusqu’à 90 millions USD.
L’objectif de cours de 39 USD est basé sur un multiple de 7x de l’EBITDA projeté pour 2027, que Jefferies considère comme conservateur par rapport à d’autres acteurs du secteur du GNL.
Bien que la liquidité des actions reste une préoccupation, Jefferies s’attend à un soutien à long terme de la part de l’actionnaire principal George Kaiser.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.