Ces géants de la tech sont moins chers qu’on ne le pense à l’approche des résultats
Investing.com — Jefferies, dans une note datée de jeudi, a relevé sa recommandation sur Marks & Spencer Group (LON:MKS) plc à "achat", fixant un nouvel objectif de cours à 440p, contre 370p précédemment.
Le courtier a simultanément dégradé J Sainsbury plc (OTC:JSAIY) à "conserver", maintenant son objectif de cours à 300p.
Ces changements reflètent des trajectoires divergentes des cours des actions et des attentes différentes concernant les performances à moyen terme, plutôt que des changements majeurs dans les perspectives commerciales sous-jacentes.
Les analystes ont cité plusieurs raisons pour la revalorisation de Marks & Spencer (OTC:MAKSY). Ils ont notamment souligné les fondamentaux solides continus de l’entreprise, particulièrement dans un environnement de consommation britannique robuste.
Jefferies a reconnu que les attentes des investisseurs concernant les bénéfices de M&S pour l’exercice 2025/26 se sont modérées et a indiqué qu’il n’y avait actuellement aucune preuve que la récente cyberattaque subie par l’entreprise affecterait ses gains de parts de marché à moyen terme.
Jefferies a ajusté ses estimations pour le bénéfice avant impôts de Marks & Spencer en 2025/26, reportant initialement un dépassement de 35 millions £ de 2024/25, résultant en un chiffre de base de 935 millions £ avant de prendre en compte les impacts de la cyberattaque.
Après déduction d’un coût de 300 millions £ lié à la cyberattaque et l’application de 150 millions £ de recouvrements attendus d’assurance et d’atténuation des coûts, le bénéfice avant impôts révisé s’établit à 783 millions £ pour l’année. Les analystes prévoient que les bénéfices se rétabliront à 1,03 milliard £ en 2026/27.
Les indicateurs de valorisation montrent que l’action a subi une dévalorisation significative par rapport à ses pairs britanniques comme Tesco (OTC:TSCDY) et Sainsbury (LON:SBRY), ainsi que par rapport aux détaillants européens discrétionnaires plus larges.
M&S se négocie maintenant à un ratio cours/bénéfice de 10,6x, comparé à sa prévision post-cyberattaque pour 2025/26 de 16,1x et à une fourchette normale pour un détaillant britannique de 9x à 13x.
Jefferies a indiqué que cette réévaluation reflète des attentes des investisseurs plus durables, soutenant l’argument en faveur d’un potentiel de hausse.
En revanche, la dégradation de Sainsbury à "conserver" n’est pas fondée sur des changements dans les perspectives de bénéfices de l’entreprise.
Jefferies a maintenu son objectif de cours à 300p, pointant plutôt la récente surperformance du cours de l’action comme facteur principal derrière ce changement de notation.
"Notre passage à ’conserver’ reflète entièrement la récente surperformance des actions", ont déclaré les analystes, ajoutant que leur vision fondamentale sur la croissance de l’espace alimentaire de Sainsbury et ses efforts de réduction des coûts reste intacte.
Pour Sainsbury, Jefferies prévoit une croissance des ventes au détail de 4,5% en 2025/26, suivie de 3% en 2026/27.
La marge EBIT du groupe devrait s’améliorer, passant de 3% en 2025/26 à 3,4% l’année suivante.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.