JP Morgan préfère les valeurs cycliques et défensives à moyen-long terme

Investing.com – D’après James Sullivan, responsable de la recherche sur les actions de l'Asie hors Japon chez JPMorgan (NYSE:JPM), les valeurs cycliques mènent le marché à la hausse à moyen et long terme, à mesure que le cycle économique s'améliore.

"Vous verrez les valeurs cycliques et les valeurs plus défensives poursuivre le rallye une fois que nous aurons passé cette période d'ajustement", a-t-il déclaré dans une émission de CNBC.

Rappelons en effet que les marchés boursiers mondiaux ont vacillé ces dernières semaines alors que les rendements obligataires ont augmenté, poussés par l'optimisme concernant le déploiement du vaccin Covid-19 et la reprise des dépenses de consommation.

Cette évolution a alimenté les attentes d'une hausse de l'inflation et les investisseurs ont craint qu'elle n'incite les banques centrales à resserrer leurs politiques monétaires. Une hausse des taux d'intérêt peut faire chuter les actions dont les valorisations sont relativement élevées.

Ces préoccupations relatives aux taux d'intérêt ont également accéléré ont également incité les investisseurs à retirer leur argent des valeurs technologiques et de croissance fortement valorisées pour le placer dans d'autres secteurs cycliques tels que la finance, l'énergie et l'industrie, plus décotés.

"Ce que nous avons vu, c'est un rebond très, très fort de la valeur, vous êtes susceptibles de voir un rebond de la croissance en raison de l'extrémité de ce mouvement du marché", a-t-il déclaré mercredi sur "Street Signs Asia" de CNBC.

"Sur une base de moyen à long terme, cependant, nous voyons toujours les valeurs cycliques et défensives mener ce marché à la hausse", a-t-il ajouté.

L'accentuation de la courbe des taux est positive pour la rentabilité globale des grandes institutions financières, a expliqué M. Sullivan, ajoutant que la banque d'investissement affiche un avis positif pour les secteurs de la banque et de l'assurance.

JPMorgan est également positif sur les valeurs de consommation. "Nous observons des tendances de consommation très fortes dans tous les domaines", a-t-il déclaré, ajoutant que la banque "serait positive à la fois sur les financières et les consommateurs en conséquence".

En ce qui concerne les valeurs technologiques, JP Morgan estime que "le leadership global des technologies sur les marchés a été poussé à l'extrême l'année dernière", ajoutant que malgré la récente vente de certains noms de technologies, "nous voyons des valorisations raisonnablement élevées".

L'argument de JPMorgan est qu'au sein de l'espace technologique, les investisseurs devraient délaisser les noms de plates-formes et se tourner vers les entreprises qui vendent des logiciels en tant que service et vers l'espace des semi-conducteurs, compte tenu de la pénurie mondiale actuelle de puces.

"Nous ne voyons pas nécessairement les grandes plateformes mener ces marchés à la hausse pour le reste de cette année", a ajouté M. Sullivan.