Jeudi, JPMorgan a modifié sa position sur Keysight Technologies (NYSE:KEYS), faisant passer la note de Surpondération à Neutre et révisant l'objectif de prix à la baisse à 170 $ contre 184 $ précédemment. Le changement de note est une réponse aux vents contraires croissants observés au sein de la verticale des clients industriels, comme l'ont signalé plusieurs entreprises qui ont connu une détérioration des tendances de la demande. Il n'y a pas eu d'optimisme dominant concernant la stabilisation du marché, ce qui contraste avec les attentes des investisseurs d'un creux dans les marchés finaux et d'une reprise macroéconomique potentiellement stimulée par des taux d'intérêt plus bas.
L'analyste a noté que si les tendances des commandes dans le groupe des solutions de communication (CSG) devraient rester stables, avec de légères améliorations dans le filaire compensées par le sans fil, et que les commandes dans le secteur de l'aérospatiale et de la défense continuent d'être robustes, ces points positifs sont éclipsés par les défis sur le marché industriel. Cette dynamique devrait freiner le rythme de la reprise malgré un carnet de commandes important. En outre, le groupe des solutions industrielles électroniques (ESI) devrait contribuer à des vents contraires séquentiels, avec un passage de l'augmentation du bénéfice par action (BPA) au premier trimestre fiscal à des vents contraires du BPA du deuxième au quatrième trimestre fiscal, en raison de la saisonnalité des revenus.
Le rythme modeste prévu pour la reprise des recettes et les difficultés liées aux bénéfices ont conduit à une prévision de déficit de 8 % par rapport au BPA consensuel de l'exercice 24. JPMorgan a également ajusté ses prévisions de bénéfice par action à un niveau encore plus bas que le consensus. Compte tenu de la faible probabilité d'un rebond macroéconomique marqué, Keysight ne devrait réaliser que la partie inférieure de son modèle de croissance du chiffre d'affaires à long terme de 5 % à 7 % pour l'exercice 25. Cette projection a incité JPMorgan à anticiper des révisions des prévisions pour l'année suivante également.
L'analyste a conclu que la combinaison de la baisse des estimations et de l'absence de catalyseurs à court terme suggère une hausse plus limitée des actions de Keysight par rapport à leur prix actuel. Cette évaluation a entraîné la décision de rétrograder l'action de Surpondérer à Neutre et d'abaisser l'objectif de prix pour décembre 2024 à 170 $, contre 184 $ précédemment.
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