Investing.com -- Neel Kashkari, président et directeur général de la Banque fédérale de réserve de Minneapolis, a récemment évoqué les implications potentielles des nouveaux tarifs douaniers annoncés sur la trajectoire de la politique monétaire. Dans un essai publié le 09/04/2025, Kashkari a expliqué que bien que la Réserve fédérale ne gère pas directement la politique commerciale, elle doit prendre en compte les facteurs commerciaux lors de l'analyse de la trajectoire de l'économie américaine pour remplir son double mandat de stabilité des prix et d'emploi maximal.
Kashkari a partagé ses observations lors d'une assemblée publique à Detroit Lakes, Minnesota, le 26 mars. Il a noté que les préoccupations concernant les tarifs douaniers et les possibles conflits commerciaux ont entraîné une baisse significative de la confiance, la plus importante depuis l'épidémie de COVID-19 aux États-Unis en mars 2020. Cette perte de confiance pourrait avoir un impact plus important sur l'économie que les tarifs eux-mêmes, car elle pourrait conduire à une réduction des dépenses et des investissements, provoquant potentiellement un ralentissement économique significatif, voire une récession.
Bien que la taille finale des tarifs, leur durée et les réponses des autres pays soient encore incertaines, le premier ensemble de tarifs annoncé le 2 avril était plus important et plus large que prévu. Cela a entraîné un effet économique direct plus important et un choc plus grand sur la confiance.
À court terme, Kashkari a expliqué que les tarifs fonctionnent de manière similaire à une taxe à la consommation pour les consommateurs et les entreprises américains. Cela pourrait entraîner une augmentation des prix et de l'inflation, une réduction du pouvoir d'achat, une baisse des investissements due à des coûts plus élevés pour les biens d'équipement importés, une croissance plus faible du PIB et potentiellement un chômage plus élevé.
Kashkari a soutenu que les décideurs de politique monétaire devraient se concentrer principalement sur toute réduction de l'emploi, impliquant une trajectoire quelque peu plus basse pour la politique monétaire. Cependant, compte tenu de la récente inflation élevée et du risque de désancrage des anticipations d'inflation à long terme, il a souligné l'importance de maintenir ces anticipations ancrées. Il a averti que l'adoption d'une simple politique d'observation pourrait être trop risquée pour l'économie.
Les effets des tarifs sur le taux d'intérêt réel neutre, ou r, qui équilibre l'épargne et l'investissement dans l'économie, ne sont pas clairs à long terme. Cependant, à court terme, r est susceptible de diminuer en raison de prix plus élevés pour les biens d'équipement importés et d'une incertitude économique accrue réduisant la volonté des entreprises d'investir.
Kashkari a conclu que les tarifs ont augmenté le seuil pour modifier le taux des fonds fédéraux. La nécessité de maintenir les anticipations d'inflation à long terme ancrées et la hausse attendue de l'inflation à court terme due aux tarifs rendent plus difficile la réduction des taux, même si l'économie s'affaiblit et que le chômage augmente. Il a souligné qu'aucune réponse de politique monétaire ne devrait être complètement écartée et qu'il surveillera de près les futures annonces de politique commerciale, l'inflation attendue, ainsi que les mesures traditionnelles de l'activité économique, l'inflation réelle et l'emploi.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.