Par Alessandro Albano
Investing.com - Kaisa Group Holdings Ltd (HK:1638), l'un des plus grands opérateurs immobiliers de Chine, a été suspendu de la Bourse de Hong Kong après avoir omis de payer un produit réservé aux clients de sa division de gestion de patrimoine. L'arrêt de l'action a entraîné la baisse des bourses et des actions du secteur, China Evergrande Group (HK:3333) perdant 2,5 % et le Hang Seng -1,4 %.
La société basée à Shenzhen, dont la capitalisation boursière avoisine le milliard de dollars, est confrontée à une grave crise de liquidités, comme la plupart des fabricants chinois. Selon le South China Morning Post, elle chercherait à vendre un grand nombre de ses actifs dans la ville où le groupe est basé.
En raison du risque de contagion à l'environnement immobilier (fragile) du pays, les obligations et les actions de Kaisa avaient déjà pris un coup jeudi, perdant plus de 0,20 dollar sur une obligation arrivant à échéance en 2026 (données Bloomberg) et ces dernières de plus de 15 % (plus bas depuis 2009).
Selon le China's Economic Observer, la société supporte 12,8 milliards de CNY (environ 2 milliards de dollars) de capital et d'intérêts sur des produits de patrimoine, ce qui n'est rien comparé au géant Evergardande mais suffit à exacerber la crise du crédit qui paralyse l'immobilier chinois.
Les échéances à venir engagent Kaisa à un paiement sur une obligation de 400 millions de dollars due le 7 décembre et 2,8 milliards de dollars sur un prêt arrivant à échéance en 2022. En outre, la société devrait verser son dividende intérimaire le 17 décembre, pour un coût total d'environ 281 millions de HK$ (données Bloomberg).
Les doutes concernant la solvabilité de Kaisa (HK:1638) ont été renforcés en octobre lorsque la société a annulé plusieurs réunions d'investisseurs, mais selon la société, "un certain nombre d'investisseurs particuliers se sont réunis au siège de la société jeudi pour rencontrer le vice-président Mai Fan et la direction de Kaisa Finance".
Kaisa est "une entreprise responsable" et "fait tous les efforts pour résoudre son problème de liquidité en accélérant les ventes d'actifs", a indiqué le groupe, mais en 2016, il a été parmi les premières sociétés immobilières chinoises à se lancer dans une restructuration de sa dette pour devenir le troisième émetteur d'obligations offshore du pays avec plus de 11 milliards de dollars d'obligations en dollars en circulation (données Bloomberg).