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La chute des actions face au covid-19 n’est pas encore terminée selon Citi

Publié le 22/04/2020 16:03
Mis à jour le 22/04/2020 16:05

Par David Wagner 

Investing.com - Dans une note publiée hier, les analystes de la banque Citi ont affirmé que le marché baissier, en ce qui concerne les actions, n'est pas encore terminé, alors que s’opposent le soutien des 5 500 milliards de dollars d'achats d'actifs des banques centrales mondiales au cours des 12 prochains mois et l'effondrement probable de 50 % du bénéfice par action mondial en 2020.

"Tous les marchés baissiers comportent de fausses hausses, souvent associées à une politique monétaire de soutien. Mais les marchés ne trouvent une base durable que lorsqu'il y a des signes que l'argent bon marché se diffuse dans l'économie réelle, plutôt que de soutenir temporairement les prix des actifs", a déclaré l'équipe dirigée par Robert Buckland.

Rappelons que le S&P 500, en baisse de 34 % par rapport à son plus haut niveau de février, a augmenté de 22 % par rapport à son plus bas niveau de fin mars.

L'équipe de Citi conseille de ne pas tenir compte des ratios cours/bénéfices. Pendant le creux de mars 2009, le ratio cours/bénéfices est tombé à 9 fois les bénéfices, mais lors du marché baissier de 2000-2003, le ratio cours/bénéfices était de 21 au plus bas. La mesure des prix par rapport à une moyenne de BPA sur 10 ans, connue sous le nom de ratio CAPE, donne des résultats tout aussi confus, notent-ils.

L'équipe de Citi examine quatre éléments : les indices PMI des directeurs des achats, les données sur les infections, les révisions des bénéfices par les analystes et les écarts de crédit. Les nouveaux cas quotidiens diminuent et les écarts de crédit se sont resserrés, mais la banque s'inquiète de savoir si l'intervention des banques centrales est suffisante pour maintenir les écarts serrés lorsque les taux de défaillance augmentent inévitablement.

Les estimations des bénéfices sont encore trop élevées selon Citi, le consensus prévoyant une baisse de 10 % seulement du BPA, ce qui devrait mener à des ajustements des attentes qui pèseront inévitablement sur les actions explique la banque.

Derniers commentaires

Le Dividend Discount Model nous montre bien la gigantesque surévaluation des actions américaines. Pour revenir dans les clous il faudrait que le S&P500 aille vers les 1000 points !https://drive.google.com/file/d/1-69UQJH8CgmP6YqfoLy51qhJi_V6Rlrq/view?usp=drivesdk
Mais voila! La Citi n’est pas la FED. C’est cette derniere qui decide de la suite des choses en bourse.
CAC direction 3000 pts pour juillet
c est bon ca il y aura des affaires a faire moi je me suis protegé donc super tranquille j attends plus 3600 Cac avant agir ... pour l instant in peu speculation avec mes traders
C’est tellement « simple » et « prévisible » la bourse
ouais, mais les BC soutiennent artificiellement, Décisions étonnantes, nous ne vivons pas sur la mème planète.  les fondamentaux sont obsolètes , vivons avec les algo........DRÖLE DE SOCIETE
il est intéressant de constater que lorsque le marché prend un sens qui n est pas celui qu avait prévu une banque elle sort un article pour convaincre les actionnaires de changer d avis....
J'ai lu pas mal de vos commentaire et la plus part ne sont pas la réalité. Y a que des novice qui pense que c'est bullish mais les cycle économique c'est comme histoire sa fini toujours par ce répété donc ce n'est qu'un rebon soutenu par les banque central comme en 2008 et la fin du krack 2009. Il n'y a que les fou qui peuve penser à une courbe en V
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