Investing.com - Selon les analystes de JPMorgan Chase (NYSE:JPM), il est peu probable que les actions des secteurs de la croissance et de la technologie dominent les rendements des actions en 2025, car le risque subsiste d'un débouclage des niveaux élevés de concentration du marché observés récemment.
"Les valeurs de croissance, ou les actions qui devraient se développer à un rythme nettement plus rapide que la moyenne du marché, ont connu une période de surperformance majeure depuis une vente massive en 2022, ont déclaré les analystes dirigés par Mislav Matejka dans une note adressée aux clients lundi.
L'enthousiasme suscité par les capacités de l'intelligence artificielle a particulièrement alimenté la concentration des investissements dans les "Magnificent 7", des groupes technologiques comme Nvidia (NASDAQ:NVDA) et le géant des logiciels Microsoft (NASDAQ:MSFT), tous deux spécialisés dans l'intelligence artificielle. Ces méga-capitalisations, dont beaucoup s'efforcent d'être à l'avant-garde de la course à la monétisation de l'IA, sont généralement considérées comme appartenant à la catégorie "croissance".
Selon M. Matejka, bien que les bénéfices de ces entreprises "soient encore susceptibles de se maintenir", les valeurs de croissance sont vulnérables à tout ralentissement de la concentration dans les entreprises du groupe Magnificent 7 - comme une chute brutale déclenchée par l'émergence d'un modèle d'IA à code source ouvert de la société chinoise DeepSeek au début de ce mois.
Cependant, au-delà des prix extrêmes et du positionnement élevé des investisseurs individuels, M. Matejka a déclaré que les analystes ne voyaient pas de similitudes avec la bulle Internet de 2000, qui a coïncidé avec une concentration similaire dans certaines actions technologiques liées à l'essor de l'Internet.
"À l'époque, les leaders de la technologie étaient fortement endettés, sans rachat ni flux de trésorerie pour les soutenir, alors qu'aujourd'hui leurs bilans sont riches en liquidités", a écrit M. Matejka.
Les analystes de JPMorgan ont récemment abaissé leurs perspectives pour le "style croissance contre valeur", qui évalue les actions de croissance par rapport à d'autres qui sont sous-estimées mais qui pourraient gagner en valeur, à "neutre" au lieu de "surpondéré".
Par ailleurs, parmi leurs meilleurs choix d'entreprises européennes, les analystes de JPMorgan ont inclus les sociétés énergétiques Equinor (OL:EQNR), Shell (LON:SHEL) et Saipem (BIT :SPMI), les acteurs du secteur des matériaux Akzo Nobel (AS:AKZO) et Heidelberg (ETR:HDDG) Materials (ETR:HEIG), ainsi que la société industrielle Compagnie de Saint Gobain (EPA:SGOB).