Investing.com - La Réserve fédérale des États-Unis (Fed) a décidé de maintenir son taux directeur inchangé, dans une fourchette de 4,25 % à 4,50 %, lors de sa réunion de politique monétaire du 19 mars. Cette décision était largement anticipée par les marchés, la banque centrale américaine préférant adopter une approche prudente face à une inflation persistante et une économie qui ralentit progressivement.
Malgré les incertitudes économiques, la Fed maintient son anticipation de deux baisses de taux cette année, ce qui ramènerait son taux directeur à 3,9 % d’ici la fin de 2025. Cette prévision reste inchangée par rapport à celle de décembre dernier.
Toutefois, les membres du FOMC (Federal Open Market Committee) ont ajusté leurs prévisions de croissance et d’inflation. L’économie américaine est désormais attendue en ralentissement avec une croissance de seulement 1,7 % cette année, contre 2,1 % prévu auparavant. En parallèle, l’inflation, mesurée par l’indice des dépenses de consommation personnelle de base (PCE), est attendue à 2,8 % en 2025, en légère hausse par rapport aux 2,5 % précédemment projetés.
Malgré un environnement économique plus incertain, le marché du travail américain demeure robuste. Le taux de chômage est attendu en légère hausse, à 4,4 % en 2025 contre 4,3 % précédemment prévu. En 2026 et 2027, il devrait se stabiliser à 4,3 %, conforme aux estimations précédentes.
Un autre changement notable concerne le programme de réduction du bilan de la Fed. Actuellement, la banque centrale réduit ses avoirs en bons du Trésor de 25 milliards de dollars par mois. Dès avril, ce rythme sera réduit à 5 milliards par mois, signalant une politique monétaire moins restrictive qu’auparavant. Cette décision n’avait pas été largement communiquée en amont, mais n’a pas constitué une surprise majeure pour les analystes financiers.
Lors de sa conférence de presse, le président de la Fed, Jerome Powell, a réaffirmé que le comité monétaire n’était "pas pressé de baisser les taux" et qu’il agirait avec "prudence" et "patience". Powell a également indiqué que les projections de la Fed intègrent les effets économiques des tarifs douaniers annoncés récemment, réduisant ainsi les craintes d’une inflation plus marquée.
Réaction des marchés financiers
Les marchés ont réagi de manière mitigée à cette annonce. Le S&P 500, qui avait gagné jusqu’à 100 points avant la décision, s’est replié à +60 points, tandis que le dollar américain s’est légèrement renforcé. Les contrats à terme sur les taux de la Fed ont ajusté leurs anticipations, prévoyant désormais 65 points de base de réduction des taux cette année, contre 55 points de base avant l’annonce du FOMC.
En dépit de la stabilité des taux directeurs, la Fed réaffirme sa volonté de réagir en fonction des évolutions économiques et de l’inflation. Si l’économie ralentit davantage ou si l’inflation diminue plus rapidement que prévu, la banque centrale pourrait être amenée à accélérer son cycle d’assouplissement monétaire.
Les investisseurs et les analystes suivront de près les prochaines publications de données économiques afin de mieux anticiper la trajectoire de la politique monétaire de la Fed dans les mois à venir.