Investing.com -- Moody's Ratings a relevé les notes d'émetteur en devises étrangères et en monnaie locale à long terme du gouvernement argentin de Ca à Caa3. La perspective du pays est également passée de stable à positive.
Cette amélioration reflète le changement réussi de politique du gouvernement qui a facilité des ajustements fiscaux et monétaires, contribuant à stabiliser l'économie et les finances extérieures. Cela a réduit la probabilité d'un événement de crédit. Cependant, des risques considérables subsistent concernant la capacité du pays à couvrir les prochains paiements de la dette extérieure. Ces risques pourraient découler de la suppression des contrôles des capitaux et des changes ou de chocs négatifs entraînant un événement de crédit avec des pertes substantielles pour les détenteurs d'obligations.
La perspective positive indique un potentiel d'amélioration supplémentaire de la notation à mesure que l'Argentine poursuit son ajustement macroéconomique. Une transition en douceur vers un compte de capital plus ouvert serait cohérente avec des notations plus élevées.
Dans le même temps, Moody's a retiré les notes d'émetteur à court terme en devises étrangères et en monnaie locale de l'Argentine, toutes deux précédemment à Not-Prime (NP), ses notes senior non garanties en devises étrangères et en monnaie locale, précédemment à Ca, et son programme de shelf senior non garanti en devises étrangères, précédemment à (P)Ca, pour des raisons commerciales. Les plafonds en monnaie locale et en devises étrangères du pays restent respectivement à B3 et Caa1.
La hausse des notations a été soutenue par l'amélioration des fondamentaux de crédit de l'Argentine au cours de l'année écoulée, en raison d'ajustements politiques efficaces qui ont stabilisé l'environnement macroéconomique. L'administration du président Javier Milei, qui a pris ses fonctions le 10 décembre 2023, a mis en œuvre des ajustements fiscaux décisifs et des mesures pour arrêter le financement monétaire, qui ont été efficaces pour remédier aux déséquilibres économiques.
Ces mesures ont conduit à une amélioration drastique des comptes fiscaux, tirée par des coupes budgétaires généralisées, entraînant une réduction substantielle de la charge de la dette publique. La dette publique devrait continuer à diminuer, se rapprochant de 50% du PIB d'ici 2026.
L'ajustement fiscal a permis à la banque centrale d'adopter une position de politique monétaire restrictive, ce qui a contribué à réduire l'inflation à partir de niveaux très élevés. Après avoir atteint un pic de 25,5% en décembre 2023, l'inflation mensuelle est tombée à un chiffre en mars 2024 et a constamment ralenti, avec une projection d'environ 40% en 2025.
La liquidité externe de l'Argentine a augmenté grâce à une amnistie fiscale qui a ramené près de 20 milliards de dollars d'actifs détenus à l'étranger, et à des mesures visant à attirer des entrées supplémentaires de devises étrangères, permettant aux autorités de reconstituer progressivement les réserves internationales.
Cependant, alors que l'Argentine passe à la prochaine phase de la période d'ajustement macroéconomique, impliquant la suppression des contrôles des capitaux et des changes, de nouveaux défis pourraient émerger qui pourraient compromettre les progrès réalisés à ce jour.
La perspective positive est basée sur les progrès continus du gouvernement dans son programme de stabilisation macroéconomique. La possibilité pour l'Argentine d'entrer dans un nouveau programme avec le Fonds monétaire international (FMI) soutiendrait davantage la position de liquidité externe du pays. Cela aiderait à ancrer le sentiment des investisseurs nationaux et étrangers, permettant au souverain de regagner l'accès aux marchés externes et de diversifier ses sources de financement.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.