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Investing.com -- Fitch Ratings a abaissé la note de défaut émetteur (IDR) à long terme en devises étrangères de l’Autriche de ’AA+’ à ’AA’, tout en maintenant des perspectives stables. Cette dégradation reflète les défis fiscaux et macroéconomiques persistants, ainsi qu’une augmentation de la dette publique.
Les perspectives fiscales et macroéconomiques de l’Autriche se sont détériorées depuis la dernière évaluation. Le déficit budgétaire pour 2024 s’est établi à 4,7% du PIB, nettement supérieur aux 3,7% prévus, en raison d’une détérioration du climat économique et de dépenses excessives au niveau des gouvernements locaux et municipaux. Malgré le programme de consolidation fiscale du nouveau gouvernement, la dette publique en pourcentage du PIB devrait continuer d’augmenter à moyen terme.
Les déficits publics généraux devraient progressivement diminuer à 4,3% du PIB en 2025 et 3,9% du PIB en 2026. Cependant, ces chiffres sont supérieurs aux déficits précédemment anticipés de 4,0% en 2025 et 3,6% en 2026. Ils sont également en retrait par rapport à la médiane des États souverains notés ’AA’, projetée respectivement à 2,5% et 1,9% du PIB.
Le programme de consolidation du gouvernement vise à inverser certaines des mesures d’assouplissement fiscal introduites ces dernières années. Toutefois, une faiblesse économique persistante menace la croissance des recettes et pourrait compromettre ces efforts.
À la fin de 2024, la dette publique générale s’élevait à 81,8% du PIB, nettement supérieure aux 76,6% prévus un an auparavant. Fitch prévoit que le ratio dette/PIB continuera d’augmenter à moyen terme et ne se stabilisera qu’entre 2027 et 2029 à 86% du PIB.
L’économie autrichienne s’est contractée de 1,2% en 2024, marquant la deuxième année consécutive de contraction. La production économique du pays est désormais 3,3% inférieure à celle d’avant la guerre en Ukraine, ce qui en fait la plus faible de l’UE. Bien que l’économie devrait stagner en 2025, la croissance du PIB devrait se redresser à 1,2% en 2026.
Au-delà de l’horizon prévisionnel, l’Autriche fera face à une pression fiscale croissante due au vieillissement de la population et aux dépenses liées au climat. À partir de 2029, le solde primaire devrait se détériorer de 0,7 point de pourcentage du PIB au cours des cinq années suivantes en raison de ces défis.
Malgré la dégradation, les notes ’AA’ de l’Autriche sont soutenues par une économie diversifiée et prospère, des institutions politiques et sociales solides, et le statut de monnaie de réserve de l’euro. Le pays maintient également la plus longue échéance moyenne de la dette publique générale négociable dans l’UE, à 11,4 ans, ce qui atténue l’effet de la hausse des taux d’intérêt sur les coûts de service de la dette.
Les bilans du secteur privé externe de l’Autriche restent solides, et le secteur bancaire continue de faire preuve de résilience malgré l’augmentation des prêts non performants et les défis liés à l’immobilier commercial. La capitalisation robuste et la rentabilité du secteur bancaire autrichien, ainsi que la baisse des taux d’intérêt depuis mi-2024, ont amélioré les conditions de financement et stimulé la demande de prêts immobiliers.
Une action de notation négative pourrait survenir en raison d’une nouvelle augmentation substantielle du ratio dette publique/PIB au-delà des prévisions actuelles ou d’une perspective de croissance durablement faible. À l’inverse, une trajectoire clairement à la baisse du ratio dette publique générale/PIB à moyen terme vers des niveaux significativement plus bas pourrait conduire à une action de notation positive.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.