Par David Wagner
Investing.com – Dans une note publiée hier, la banque Goldman Sachs (NYSE:GS) a estimé que les investisseurs devraient tenir davantage compte du risque qu'un vaccin contre le covid-19 réussisse à perturber les marchés en provoquant une vente d'obligations et une rotation sectorielle des actions de la technologie vers des actions cycliques.
La probabilité accrue qu'un vaccin soit approuvé d'ici la fin novembre est sous-évaluée par les marchés boursiers et d'ici là, le résultat de l'élection américaine sera connu, ont écrit les analystes de la banque.
L'approbation d'un vaccin pourrait "remettre en question les hypothèses du marché concernant à la fois la cyclicité et les taux réels éternellement négatifs", a estimé la banque.
Elle a précisé qu'un tel scénario pourrait soutenir des courbes de rendement plus raides, les valeurs cycliques traditionnelles et les banques, tout en remettant en question le leadership des valeurs technologiques.
Toutefois, les analystes de la banque ont laissé entendre qu'il était peut-être trop tôt pour que les investisseurs se positionnent de manière agressive en vue d'un tel changement.
En ce qui concerne le S&P 500, Goldman estime que le niveau de 3 700 devrait être atteint si un vaccin est mis au point rapidement. Cela représente un potentiel de hausse de 11% par rapport au niveau de clôture d’hier soir.
A l’inverse, la banque a estimé que le S&P 500 pourrait chuter à 2 200 en cas d'inversion significative de l'activité face à une deuxième vague du virus.
Enfin, en se qui concerne le Dollar, Goldman Sachs affiche un avis toujours fermement baissier :
"Le champ des possibles est large mais notre plus forte conviction est toujours la faiblesse continue du dollar américain", ont-ils déclaré.