Investing.com -- Dans une note, les analystes d'UBS Global Research ont déclaré que la sous-performance des actions européennes du secteur de la consommation a été exagérée, créant ainsi des opportunités d'achat potentielles.
Malgré des conditions de marché difficiles, les analystes d'UBS estiment que la faiblesse actuelle des actions européennes du secteur de la consommation pourrait être une réaction excessive, et que les investisseurs devraient envisager de tirer parti de ces valorisations déprimées.
Le marché européen de la consommation a connu une reprise timide. Bien que les salaires réels soient en hausse, que la confiance des consommateurs s'améliore et que les taux d'intérêt diminuent, ces évolutions positives ne se sont pas encore traduites par des dépenses de consommation ou des performances boursières robustes.
Les analystes d'UBS attribuent cette lenteur de la reprise aux effets persistants des récents chocs économiques, qui ont rendu les consommateurs prudents malgré l'amélioration du paysage financier.
"Nous avons entendu peu d'éléments indiquant que les consommateurs européens délient les cordons de la bourse. Les consommateurs chinois et américains montrent également des signes d'activité plus faible que prévu", ont déclaré les analystes.
La sous-performance est particulièrement notable dans l'indice Stoxx 600 des biens et services de consommation, qui a accusé un retard d'environ 30 % par rapport à l'ensemble du marché. Cette baisse a amené les valeurs de consommation à leurs niveaux relatifs les plus bas des cinq dernières années.
Plusieurs facteurs ont contribué à la faible performance des valeurs de consommation européennes :
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Les niveaux de prix et l'inflation: Bien que les taux d'inflation aient fortement baissé, les niveaux de prix restent nettement supérieurs à ceux d'avant la crise financière, ce qui pourrait inciter les consommateurs à retarder leurs dépenses.
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Faiblesse sectorielle : Le secteur des biens, en particulier les biens durables liés au marché de l'immobilier en difficulté, a été peu performant. Les services se sont mieux comportés, mais les récentes baisses des indicateurs de sentiment suggèrent que le sentiment général du marché reste fragile.
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Disparités géographiques : Les valeurs de consommation européennes sont généralement exposées à 60 % aux consommateurs européens, et à 20 % aux États-Unis et au reste du monde. La faiblesse des marchés clés, tels que les États-Unis et la Chine, où la consommation a été plus lente que prévu, a également pesé sur la performance.
Position d'UBS : Acheter la faiblesse
Les analystes d'UBS estiment que la sous-performance actuelle est exagérée. Bien que la reprise des dépenses de consommation ait été retardée, ils affirment qu'elle n'est pas absente. Les analystes soulignent plusieurs points clés :
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Vente excessive : les valeurs de consommation ont sous-performé d'environ 30 % par rapport à l'indice Stoxx 600, malgré une amélioration de la situation économique. UBS considère qu'il s'agit d'une liquidation excessive, créant des opportunités pour les investisseurs d'acheter en cas de faiblesse.
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Un potentiel de hausse élevé : Parmi les 47 valeurs exposées à la consommation analysées par UBS, 18 sont notées "Acheter", avec un potentiel de hausse moyen de 52 % et des rendements totaux attendus de 30 %. Le ratio cours/bénéfice à terme pour ce groupe est d'environ 15 fois, soit à peine plus que la moyenne du Stoxx 600.
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Actions prometteuses : UBS identifie plusieurs actions présentant un potentiel de rendement particulièrement élevé, notamment Stellantis (NYSE :STLA) (83% de hausse), Delivery Hero (87% de hausse) et EasyJet (LON :EZJ) (85% de hausse). Ces titres représentent de solides opportunités d'achat dans le secteur de la consommation.