Par Senad Karaahmetovic
Les actions d'Adobe (NASDAQ:ADBE) sont en baisse de plus de 3,3 % en pré-ouverture vendredi, après que la société a publié ses résultats du deuxième trimestre et revu à la baisse ses prévisions pour l'ensemble de l'année.
Adobe a annoncé un bénéfice par action ajusté de 3,35 dollars, soit un résultat supérieur aux 3,31 dollars attendus par le marché. Le chiffre d'affaires s'élève à 4,39 milliards de dollars, soit une hausse de 14 % par rapport à l'année précédente et une nouvelle fois supérieure au consensus de 4,35 milliards de dollars.
Pour ce trimestre, Adobe a déclaré qu'il s'attendait à gagner 3,33 dollars par action sur un chiffre d'affaires de 4,43 milliards de dollars. Les analystes s'attendaient à un BPA de 3,40 $ sur un chiffre d'affaires de 4,52 milliards de dollars.
Les prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année ont été ramenées de 17,90 milliards de dollars à 17,65 milliards de dollars, en dessous du consensus de 17,86 milliards de dollars. Les perspectives de bénéfices ont également été revues à la baisse, Adobe prévoyant désormais un BPA de 13,50 dollars pour l'ensemble de l'exercice, contre 13,70 dollars précédemment, et à nouveau en dessous du consensus de 13,68 dollars.
La société a déclaré que la mise à jour de ses prévisions tient compte d'un effet de change défavorable d'environ 175 millions de dollars pour le second semestre de son exercice fiscal.
Les analystes ont abaissé les objectifs de cours sur le titre Adobe, Piper Sandler constatant un "risque élevé d'exécution au quatrième trimestre" qui est devenu un nouveau facteur de surcharge.
Brian Schwartz, analyste chez Oppenheimer, est passé de 560,00 $ à 400,00 $ par action pour refléter des prévisions "molles".
"Les actions ADBE pourraient rester sous pression à court terme en raison d'une tendance d'exécution incohérente dans les résultats publiés, et jusqu'à ce que les investisseurs puissent être rassurés sur le fait que les baisses attendues dans les nouveaux médias numériques ARR nets du troisième trimestre et la marge d'exploitation sont transitoires, et que la croissance du BPA peut revenir à une croissance plus rapide que le chiffre d'affaires", a déclaré Schwartz aux clients dans une note.
Tyler Radke, analyste chez Citi, a vu de "bons" résultats, mais a ajouté que les prévisions offertes "laissent quelques questions". Radke a également abaissé l'objectif de cours à 380,00 dollars par action, contre 425,00 dollars pour le titre noté Neutre.
"Les perspectives ont été controversées, le troisième trimestre étant inférieur aux attentes de la rue et moins bon que le trimestre précédent pour ce qui est de la croissance trimestrielle, les commentaires suggérant que les entreprises sont préoccupées par la saisonnalité de l'été, ce que nous traduisons par des dérapages supplémentaires des contrats et des vents contraires. Il est intéressant de noter que le guide de l'année complète pour DM NNARR a été maintenu, suggérant une croissance séquentielle plus agressive au 4ème trimestre. Même si la tarification sera un plus grand vent arrière, nous voyons un risque que les prévisions soient à nouveau décevantes (comme au T2/T3). Nous réitérons notre note neutre car nous pensons qu'ADBE est sensible à la faiblesse du contexte macroéconomique, potentiellement exacerbée par la concurrence du bas de gamme ", écrit Radke dans une note de recherche.