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Investing.com — Les actions de MAG Silver (NYSE:MAG) ont bondi de 7,5% suite à l’annonce d’un accord d’acquisition de 2,1 milliards $ par Pan American Silver (NASDAQ:PAAS), dont les propres actions ont chuté de 6,6%.
La transaction, qui implique 500 millions $ en espèces et 0,755 actions PAAS par action MAG, place une prime significative sur la participation de 44% de MAG dans la mine d’argent Juanicipio.
La participation de MAG dans la mine Juanicipio, qu’elle détient via une coentreprise avec Fresnillo, est un actif clé avec 143 millions d’onces d’équivalent argent en réserves attribuables à l’entreprise. Les analystes prévoient que la mine produira en moyenne 6,0 millions d’onces d’équivalent argent pour MAG d’ici 2025.
Cette acquisition représente une valorisation substantielle de la participation de MAG à 2,23x le prix par rapport à la valeur nette des actifs (P/NAV) et 9,52x la valeur d’entreprise sur l’EBITDA prévisionnel sur 24 mois, selon les estimations de RBC aux prix actuels.
L’accord, qui est soumis à l’approbation des autorités mexicaines et des deux tiers des actionnaires de MAG, a été bien accueilli sur le marché, particulièrement compte tenu de la rareté des actifs argentifères soulignée par RBC.
La prime placée sur la participation de MAG par l’accord est notamment plus élevée que les valorisations actuelles du marché, avec la participation de 56% de Fresnillo dans Juanicipio désormais implicitement évaluée à 2,5 milliards $, dépassant largement la prévision de RBC de 900 millions $ et l’estimation consensuelle de 814 millions $.
RBC a commenté les implications plus larges de l’accord pour l’industrie de l’argent, déclarant : "L’accord met en évidence la valeur de rareté des actifs argentifères. Suite aux combinaisons de l’année dernière entre Gatos/FirstMajestic et Silvercrest/Coeur, il ne reste pas beaucoup de producteurs à actif unique dans le secteur de l’argent. Nous y voyons une lecture positive pour Adriatic (ADT1 LN) et son projet d’argent Vares."
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.