Investing.com — Jeudi, l’entreprise de stockage cloud Backblaze (NASDAQ:BLZE) a vu ses actions chuter de 8,3% suite à un rapport accablant de Morpheus Research. Le rapport détaille une série de prétendues erreurs financières et pratiques douteuses depuis l’introduction en bourse (IPO) de l’entreprise en novembre 2021. Morpheus Research a révélé avoir pris une position courte sur BLZE et a soulevé de sérieuses préoccupations concernant la santé financière et la transparence de l’entreprise.
Depuis son introduction en bourse, Backblaze a systématiquement enregistré des pertes trimestrielles, totalisant une perte nette cumulée de 181,3 millions $. L’action a chuté de 71% par rapport à son prix d’introduction, atteignant récemment un plus bas historique de 3,50 $. La dilution des actions a été significative, avec une augmentation du nombre d’actions d’environ 80%, exacerbée par 28,6 millions $ de rémunération en actions accordée en 2024 uniquement.
En octobre 2024, deux anciens cadres supérieurs ont déposé des plaintes de lanceurs d’alerte accusant Backblaze de fraude comptable, de gonflement des prévisions de flux de trésorerie, de représailles contre les lanceurs d’alerte et de pressions sur les employés pour certifier des états financiers inexacts. L’un des dirigeants, James Kisner, a allégué que l’entreprise avait manipulé les prévisions pour éviter un avis de "continuité d’exploitation" et a affirmé qu’une enquête interne secrète avait été menée sans en informer les actionnaires.
D’autres allégations incluent des ventes agressives d’initiés, où les fondateurs ont vendu plus de 1,28 million d’actions après l’expiration du délai de blocage post-IPO. Le conseiller juridique de Backblaze avait averti que le plan de transactions d’initiés pourrait gravement affecter la valeur de l’action. De plus, le PDG Gleb Budman aurait vendu pour 1,6 million $ d’actions alors qu’il possédait des informations non publiques importantes, juste avant une chute de 26% du cours de l’action.
Le rapport met également en évidence des pratiques comptables douteuses, notamment des manipulations financières et des prévisions gonflées pour passer les seuils d’audit. Il suggère que la capitalisation inappropriée de R&D était significativement plus élevée que la moyenne des entreprises comparables et que l’annulation de certaines pratiques de capitalisation pourrait augmenter les pertes de 9,8 millions $ pour 2024.
Des problèmes de gouvernance sont apparus, l’entreprise ayant cessé de répondre aux questions des investisseurs particuliers après le T2 2024 et n’ayant pas divulgué les poursuites des lanceurs d’alerte dans ses documents 10-K. La fiabilité des indicateurs financiers de Backblaze a été remise en question, particulièrement après la redéfinition de son indicateur de "Flux de trésorerie disponible ajusté".
Sur le front du marché, le positionnement de Backblaze en tant qu’entreprise de "stockage IA" a été critiqué par d’anciens dirigeants, dont l’ancien directeur technique, comme étant trompeur. Le concurrent Wasabi aurait intégré des clients IA ayant quitté Backblaze, les dirigeants de Wasabi revendiquant une supériorité en matière de marque, de croissance et de crédibilité sur le marché.
Morpheus Research a conclu que Backblaze représente "l’archétype d’une entreprise de croissance en échec", jetant le doute sur la capacité de l’entreprise à atteindre un flux de trésorerie positif et sur la fiabilité de ses prévisions. Les implications juridiques et éthiques du rapport incluent le refus de plusieurs dirigeants de signer des documents SEC en raison d’allégations d’inexactitudes comptables et d’affirmations concernant des faiblesses de contrôle interne mal représentées dans les documents financiers.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.