Investing.com -- Dans son dernier rapport, "Dispatches From The Future (January 2, 2026) : The 2025 Recession", BCA Research décrit les résultats potentiels du marché dans l'éventualité d'une récession américaine en 2025, mettant en évidence des changements spectaculaires sur les marchés mondiaux.
Dans ce scénario, les actions ont subi une forte pression, le S&P 500 tombant à 4197 en novembre avant de se redresser légèrement pour terminer l'année à 4452.
Cette baisse représente une chute de 31 % d'un pic à l'autre et a été un choc pour les investisseurs et les analystes. Toutefois, BCA affirme que cela ne devrait pas être une surprise, étant donné que le S&P se négociait à 22,4 fois les bénéfices à terme en décembre 2024, soit 33 % de plus que le ratio cours/bénéfice (P/E) moyen à terme observé entre 2015 et 2019.
BCA note que les secteurs de la consommation de base, de la santé et des services publics ont été les plus performants dans ce scénario de récession, tandis que "l'euphorie pour les actions liées à l'IA est retombée."
Le Bitcoin, souvent considéré comme une couverture numérique contre l'inflation, n'a pas été à la hauteur de sa réputation dans ce scénario. Au lieu d'attirer des flux de valeurs refuges, la BCA a déclaré que la crypto-monnaie reflétait la volatilité du marché des actions en général, plongeant à 45 000 dollars à la fin de l'année.
"Les partisans du bitcoin espéraient que l'instabilité fiscale entraînerait un afflux d'argent dans l'espace cryptographique. Cela n'a pas été le cas. Il s'est avéré que le bitcoin n'était qu'un jeu à bêta élevé sur les actions", écrit BCA.
Sur le marché obligataire, les rendements ont d'abord grimpé en raison de l'incertitude fiscale, mais ils ont finalement reculé lorsque la Réserve fédérale a ramené le taux de référence à 2 % et que le taux des rendement des bons du Trésor à 10 ans s'est établi à 3,25 %. Les spreads de crédit se sont fortement élargis, selon le cabinet d'études.
En revanche, l'or a surperformé le Bitcoin, terminant l'année en hausse de 10 %. Le lingot a bénéficié de la baisse des taux d'intérêt et de l'augmentation des achats des banques centrales des marchés émergents.
"Posséder de l'or a permis de se prémunir contre de nombreuses évolutions surprenantes de 2025", indique le rapport.
Parmi les autres matières premières, les prix du pétrole et des métaux industriels ont tous deux baissé.
Dans le domaine des devises, la yen japonaise a été le plus performant, s'élevant à 115 contre le dollar, qui a connu une "volatilité extrême" dans une année 2025 marquée par la récession.