L’élan du luxe européen reste faible : RBC

Investing.com - Les actions du luxe européen continuent de lutter alors que la dynamique des bénéfices reste largement négative, plombée par les effets de change et les signaux d’affaiblissement de la demande.

Au cours du mois dernier, le secteur du luxe a sous-performé, avec des cours d’actions stables comparés à un gain de 6% pour l’indice MSCI Europe.

Selon les analystes de RBC Marchés des capitaux, "les données récentes et les commentaires n’impliquent aucune amélioration et une décélération potentielle au 2T25", ajoutant qu’un positionnement défensif reste la stratégie préférée.

Le courtier met en avant Hermes International (EPA:HRMS) et Ferrari NV (NYSE:RACE) comme valeurs défensives privilégiées en raison de leurs marges solides et de leurs revenus résilients.

Parmi les acteurs majeurs, LVMH (EPA:LVMH) et Burberry (LON:BRBY) sont considérés comme des opportunités de redressement, LVMH bénéficiant de son portefeuille de marques diversifié et Burberry offrant "une stratégie de redressement crédible".

Cependant, des risques subsistent, les analystes de RBC avertissant que "les estimations de croissance des bénéfices pourraient s’avérer optimistes" pour des noms comme Kering (EPA:PRTP), Burberry et LVMH en raison de l’environnement de demande modérée.

Le luxe souple continue de faire face à des pressions, tandis que la demande de joaillerie a montré plus de résilience. Richemont (SIX:CFR), par exemple, a confirmé la force continue de la joaillerie à travers ses marques Cartier et Van Cleef & Arpels.

"Les récentes (avril/mai) augmentations modestes de prix chez Cartier et Van Cleef & Arpels devraient fournir un soutien supplémentaire au chiffre d’affaires pour l’exercice 2026, ce que nous n’attendons pas pour la plupart des marques de luxe souple (à l’exception d’Hermès)", ont déclaré les analystes dirigés par Piral Dadhania dans une note.

La dynamique des cours des actions s’est également détériorée dans une grande partie du secteur. Au cours des trois derniers mois, le secteur du luxe a baissé de 19%, reflétant les inquiétudes concernant les risques de tarifs américains et la demande des consommateurs.

Watches Of Switzerland Group PLC (LON:WOSG), Kering SA (EPA:PRTP) et Swatch Group AG (SIX:UHR) figurent parmi les noms montrant une action de prix négative et des révisions de bénéfices, RBC restant prudent sur les tendances de l’exercice 2026 (FY26) pour la demande de montres suisses.

Néanmoins, tous les signaux ne sont pas négatifs. RBC souligne un certain potentiel de hausse relative pour LVMH, Burberry et EssilorLuxottica SA (EPA:ESLX) suite à leur récente dévalorisation.

Les analystes ont également relevé Pandora (OTC:PNDRY) A/S (CSE:PNDORA) à Secteur Performance et ont initié la couverture de Brunello Cucinelli (BIT:BCU), bien qu’avec une position plus neutre. "Les retours des investisseurs sont largement d’accord sur le fait qu’une orientation plus défensive est toujours préférée dans le luxe", indique la note.

Pendant ce temps, la configuration du secteur des articles de sport est plus convaincante pour RBC. Le courtier privilégie Adidas AG (ETR:ADSGN) (OTC:ADDYY) comme son premier choix, citant "une forte dynamique de marque, l’auto-assistance, l’amélioration des produits, une concurrence faible et un cycle de mode favorable".

Une récente visite au siège de l’entreprise a laissé les analystes confiants que "le moteur de produits fonctionne à plein régime", avec un potentiel supplémentaire de hausse de la marge brute. La valorisation d’Adidas est également considérée comme convaincante, selon les analystes.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.