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Investing.com — Les analystes de Morgan Stanley (NYSE:MS) ont relevé leur recommandation sur les actions brésiliennes, passant de Equalweight à Overweight. Dans une note adressée à leurs clients mardi, la banque américaine présente une vision optimiste pour les actions des pays d’Amérique latine, fixant un objectif pour l’indice MSCI Latam à 2.800 points d’ici fin 2026, ce qui représente un rendement d’environ 23% en dollars.
Le relèvement de la recommandation des actions brésiliennes à "Achat" est dû à :
- Les attentes de changement politique face à la popularité déclinante du président Lula.
- Le pic avec une réduction potentielle des taux d’intérêt dans le pays.
- Le dollar susceptible de s’affaiblir dans un contexte de baisse des taux d’intérêt mondiaux.
- Des valorisations bon marché.
Morgan Stanley indique avoir augmenté son exposition aux entreprises financières, pétrolières, publiques, de services publics et de concessions, citant des actions comme Petrobras (BVMF:PETR4), Prio (BVMF:PRIO3), Motiva (ex-CCR) (BVMF:MOTV3), Nubank (BVMF:ROXO34) et Eletrobras (BVMF:ELET3). La banque note que les actions brésiliennes se négocient à un ratio cours/bénéfice d’environ 9x, générant près de 90 milliards de dollars de bénéfices annuels, ce qui correspond à une valorisation de récession et est incohérent avec les autres marchés.
"Nous pensons qu’un calendrier électoral chargé au cours des 18 prochains mois ouvre la possibilité d’amorcer un changement de politique nécessaire, notamment en matière de politique fiscale", écrivent les analystes de la banque américaine, tout en soulignant que le risque fiscal reste élevé.
"Nous apprécions le rapport risque/rendement au Brésil, où le scénario baissier reste inchangé, mais est simplement moins probable, tandis que le scénario haussier est désormais plus probable, selon nous", évalue Morgan Stanley, mentionnant que les actions brésiliennes sont bon marché dans "un marché de capitaux profond avec un positionnement extrême vers les revenus fixes pour financer un déficit budgétaire d’environ 10%."
"Nous n’attendons pas de changement de politique avant 2027, mais simplement la possibilité d’un tel changement pourrait faire pencher légèrement le rapport risque/rendement vers les actions", déclarent les analystes concernant l’attente d’un changement dans le modèle de croissance économique axé sur les investissements, par opposition à l’accent actuel mis sur la politique fiscale pour stimuler la consommation.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.