Investing.com — Les actions de K+S AG (ETR:SDFGn) ont augmenté de plus de 7% jeudi après que les analystes de Stifel ont relevé leur recommandation sur le producteur allemand de potasse et de sel de "vendre" à "conserver", citant le raffermissement des prix de la potasse et une meilleure visibilité des bénéfices pour 2025.
Le courtier a également relevé son objectif de cours à 14,50€ contre 10€ précédemment, ce qui implique un potentiel de hausse de 13,7% par rapport au cours de clôture du 10 avril de 12,75€.
Le premier trimestre devrait montrer une amélioration par rapport aux trois mois précédents, bien que les bénéfices resteront probablement inférieurs à ceux de l'année précédente.
Les analystes de Stifel ont indiqué que la reprise des prix de la potasse, particulièrement au Brésil, a contribué à améliorer le sentiment autour de l'entreprise. Les prix du chlorure de potassium au Brésil sont passés d'un minimum de 280$ la tonne à 348$.
Sur la base des tendances actuelles des prix, Stifel estime que l'EBITDA annuel de K+S pourrait atteindre la limite supérieure de ses prévisions de 500 millions à 620 millions d'euros, soit environ 7% au-dessus du consensus.
Les analystes ont toutefois averti que des coûts plus élevés, notamment liés aux salaires et à l'énergie, pourraient partiellement compenser ces gains.
Ils prévoient une augmentation des coûts de personnel de 20 millions d'euros et des dépenses énergétiques pouvant atteindre 50 millions d'euros, bien qu'une récente baisse des prix du gaz naturel puisse atténuer cet impact.
K+S prévoit une croissance modeste des volumes de ventes, avec une stabilité des prix de la potasse attendue au second semestre.
Stifel projette que l'entreprise générera 300 millions d'euros d'EBITDA à partir de sa mine canadienne de Bethune et 270 millions d'euros de ses opérations allemandes, tandis que les activités de sel et de gestion des déchets devraient contribuer à hauteur de 100 millions d'euros. Les coûts corporatifs sont estimés à 45 millions d'euros.
Les analystes ont évalué l'entreprise en utilisant un multiple de 6x EV/EBITDA pour l'exercice 2025.
Leur modèle d'évaluation attribue 1 milliard d'euros au segment du sel et 3 milliards d'euros à Bethune, tout en excluant les mines allemandes en raison d'investissements en capital élevés et d'un flux de trésorerie disponible plus faible.
Stifel a noté que le marché de la potasse reste plus stable que d'autres secteurs industriels, qui sont sous pression en raison de l'incertitude commerciale et des vents contraires macroéconomiques.
Le secteur n'a pas été affecté par les tarifs américains, et aucun nouvel approvisionnement majeur n'est attendu sur le marché cette année. Les arrêts liés à la maintenance en Europe de l'Est pourraient limiter davantage la production.
Les actions de K+S restent en baisse de plus de 14% sur les 12 derniers mois. L'entreprise doit publier ses résultats du premier trimestre le 13 mai.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.