Investing.com - Les actions d’Europe centrale et orientale (ECO) ont progressé cette année, surperformant les marchés émergents plus larges, et Goldman Sachs (NYSE:GS) estime qu’elles pourraient enregistrer de nouveaux gains si l’incertitude politique continue de diminuer.
"Le changement remarquable dans la politique fiscale européenne et l’optimisme autour d’un potentiel accord de paix en Ukraine ont propulsé un fort rallye des actions exposées à l’UE," ont écrit les analystes de Goldman Sachs.
Les actions d’ECO (MXME) ont grimpé de 30% depuis le début de l’année, surpassant largement la hausse de 7% de l’indice EM plus large. Des marchés comme la Pologne, la Grèce et la Tchéquie ont gagné entre 20% et 40% cette année, principalement en raison d’une réévaluation de leurs multiples cours-bénéfices.
Bien que Goldman ait modestement relevé ses prévisions de BPA pour la région, la banque note que les prix actuels du marché semblent "avoir dépassé nos attentes macroéconomiques de référence pour 2025."
Les investisseurs intégreraient un taux de croissance du PIB de la zone euro de 1,4% au cours des 12 prochains mois, par rapport aux estimations de Goldman de 0,8%/1,3%/1,6% pour 2025-27.
Cependant, la banque affirme que les actions d’ECO restent parmi les moins chères des marchés émergents, se négociant avec une décote de 35% par rapport au MSCI EM, comparé à leur décote historique de 10%, ce qui suggère un potentiel de hausse si les conditions économiques et politiques continuent de s’améliorer.
Goldman ajuste ses allocations par pays, restant neutre sur la Turquie et la Pologne, adoptant une position neutre sur la Tchéquie, et rétrogradant l’Afrique du Sud à une pondération neutre.
La firme met également en évidence des opportunités d’investissement thématiques, telles que les valeurs industrielles turques, les minières polonaises et turques, et les entreprises énergétiques hongroises, qui pourraient bénéficier de l’évolution de la trajectoire de croissance européenne.
Bien que des risques à court terme comme des tarifs plus élevés persistent, Goldman Sachs considère les perspectives de croissance améliorées de l’Europe, la possibilité d’une paix en Ukraine et un ralentissement de l’économie américaine comme des facteurs clés de la surperformance continue de l’ECO.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.